〈聯發科法說〉AI ASICの市場シェア目標を15％～20％に引き上げ、第2世代は2028年に量産

聯發科 (2454-TW) は近年、AI ASICビジネスに積極的に進出しています。執行長の蔡力行氏は31日、決算説明会で、2027年のAI ASIC市場シェア目標を当初の10％～15％から15％～20％に上方修正すると発表しました。また、第2世代のAIアクセラレータASICの開発も順調に進んでおり、2028年初頭の量産開始を予定しています。

聯發科によると、クラウド顧客は単位TCO（総所有コスト）あたりのパフォーマンスやワットあたりのパフォーマンスの向上を求めており、カスタムAIチップへの需要は依然として非常に高い状態です。

聯發科は、米国の大型クラウドサービスプロバイダーと緊密に連携し、業界トップレベルのパフォーマンスを備えた初代AIアクセラレータASICの開発を完了しました。このチップは2024年第四四半期から量産を開始し、2026年のデータセンター関連売上高が20億ドルを超える見通しです。2027年にはさらに加速成長が期待されています。

顧客のソリューション需要の増加を受けて、聯發科は2027年のAIアクセラレータASICのSAM（サービス可能な市場規模）を800億ドルと推定しています。これは前四半期と同水準ですが、市場シェア目標は10％～15％から15％～20％に引き上げられました。

蔡力行氏は、この800億ドルの市場規模はAIアクセラレータに限定したものであり、データセンターCPUやネットワークスイッチ、その他のカスタムチップは含まれていないと強調しました。将来的にXPUや他のデータセンター向けチップに事業を拡大すれば、潜在市場はさらに広がる余地があると述べています。

第2世代AIアクセラレータASICの開発も順調に進んでいます。第1世代に比べ、計算性能が大幅に向上し、顧客の総所有コストもさらに最適化されます。先進パッケージングパートナーとの密接な協力により、歩留まりと信頼性は開発スケジュールに合致しており、2028年初頭の量産開始に自信を持っていると公司は述べています。

第1世代と第2世代のASICが2028年に同時に貢献することから、聯發科は2028年のAIアクセラレータASICのSAMが2027年を上回ると予測しています。また、第2世代製品の量産拡大に伴い、市場シェアもさらに高まる見込みです。

現行の2つのASICプロジェクトに加え、聯發科は複数の顧客とデータセンターASICの協力を深化させています。蔡氏は、いくつかの新規プロジェクトが進行中であると述べましたが、機密保持契約の制約から、個別の顧客やプロジェクトの詳細は開示できず、顧客の許可を得次第公表すると述べました。

ASIC市場での展開を拡大するため、聯發科は単なるチップ設計提供から、完全なシステム・プラットフォームソリューションへの転換を進めています。メモリ、入出力（I/O）、高速接続技術を含む事前検証済みサブシステムを構築することで、顧客の設計の複雑さを低減し、市場投入時間を短縮しています。これにより、単一のAI ASICから完全なシステム・プラットフォームへの展開を支援しています。

高速相互接続技術に関しては、448G SerDesの開発が順調に進んでおり、共封装銅相互接続（Co-Package Copper、CPC）システムソリューションを通じて、高性能かつ低消費電力の性能を提供しています。IPは2027年下半期に準備完了の見込みです。

448G以降の展望として、聯發科はより高速なチップ間接続は光学技術に移行する可能性が高いと見ています。現在、台積電（TSMC）のCOUPEプラットフォームを活用して、共封装光学（CPO）システムソリューションの開発を進めています。これにより、次世代データセンターの高速接続ニーズに対応します。

さらに、聯發科はエンドツーエンドの3.5Dプラットフォームを提供しており、3.5DシリコンIP、パッケージ技術、設計プロセスを統合しています。台積電との設計技術共同最適化（DTCO）を通じ、2ナノメートルの先進プロセス設計経験を活かし、CoWoSやEMIB-Tなどの技術を用いた超大規模・高性能ASICの開発を顧客に支援しています。

ウエハ製造とパッケージに加え、聯發科はメモリや基板などのサプライチェーンの主要部品の統合も開始しており、大規模なAI ASICプロジェクトの実行リスクを低減しています。

将来のサプライチェーン生産能力を確保し、AI ASICチップからシステム・プラットフォームへの事業拡大を推進するため、聯發科の取締役会は50億ドルの柔軟な資金調達枠を承認しました。経営陣は、現在の純現金残高が70億ドルを超えており、この資金枠は将来の主要サプライヤーの増産支援やサプライチェーン協力の強化に必要な資金選択肢を確保するためのものだと説明しています。

財務面では、第2世代ASICは単価と出荷規模が大幅に向上するものの、マージンは第1世代とほぼ同水準を予想しており、社内平均マージンをやや下回ると見られています。

しかし、ASIC売上規模が急速に拡大する一方で、営業費用の増加率は売上成長率を下回るため、費用率は大幅に低下します。これにより、ASIC事業は聯發科の営業利益率および営業利益額に有意なプラス寄与をもたらすと予測されています。