華爾街這次沒有被AI資本支出嚇壞 幫助亞馬遜財報公布後大漲

テクノロジー大手が相次いで決算を発表する中、半導体株は木曜日（30日）に強気に反発した。NVIDIA（NVDA-US）の株価は1.9%上昇し、193.66ドルとなった。同業のインテル（INTC-US）とAMD（AMD-US）は、それぞれ13%、14%と大きく上昇した。市場が大手テック企業の資本支出（Capex）の増加に不安を抱いていたにもかかわらず、フィラデルフィア半導体指数（SOX-US）は5日連続の下落後、木曜日に8%上昇し、力強い回復を見せた。

アマゾン（AMZN-US）は木曜日の午後に発表した第2四半期決算で非常に強力な業績を示し、市場の注目を集めた。当四半期の売上高は2010億ドルに達し、年率20%の成長を記録。これは市場予想を上回るものだった。1株利益は5.75ドルで、前年同期の1.68ドルや市場予想を大きく上回った。これは主に、プライベートAI企業Anthropicへの出資がもたらした530億ドルの非経常的な評価益によるものである。

AIインフラへの投資に関して、アマゾンは積極的な姿勢を示している。CEOのアンドリュー・ジャシー氏は、2026年の資本支出見通しを2000億ドルから2200億ドルに引き上げると発表した。Alphabet（GOOGL-US）が同様の支出拡大を発表した際に株価が下落したのとは対照的に、アマゾンの株価は時間外取引で約10%上昇した。これは、投資家が同社のAI投資の潜在力を評価していることを示している。

現在、AWSのAIクラウド需要は供給を依然として上回っており、同社は今年に入ってすでに2度、AIサーバーのレンタル価格を引き上げている。

アマゾンウェブサービス（AWS）は引き続き同社の収益の柱であり、今四半期の売上成長率は37%、営業利益率は39%に上昇した。全社の営業利益の61%を貢献している。巨大なデータセンター建設への投資に対応するため、アマゾンは連続2四半期でフリーキャッシュフローがマイナスの状態にある。資金調達のため、新たに630億ドルの長期債務を追加している。しかし、広告事業とサブスクリプション事業の着実な成長が、全体の財務状況を支えている。

NVIDIAにとって株価の回復は、評価水準が過去の低水準に近づいたことと関係している可能性がある。データによると、NVIDIAの予想PERは現在17.53倍で、2015年4月以来の最低水準となっている。このようにPERが低水準にある中で、株価の再上昇は時間の問題だと考えられている。