庫克一句話釋訊號 記憶體晶片股觸底了嗎？

『Yahoo Finance』の報道によると、アップル（AAPL-US）の最高経営責任者（CEO）であるティム・クック氏が株式市場に残す最後の「贈り物」として、急落したメモリ半導体株に投資機会の底値シグナルをもたらす可能性がある。

LPL Financialのテクニカル戦略担当アダム・ターンクイスト氏は、投資家はアップルによるメモリ価格に関する発言を、ここ最近のメモリ半導体株の売却が行き過ぎた可能性があるという解釈ができると指摘した。

ターンクイスト氏は、「一部の個別銘柄では、技術的に底値形成の兆しが見られ始めています。これらの銘柄は歴史的な上昇を経て、非常に短い期間で50％以上も下落しました。しかし、注目すべきは、こうした銘柄が極めて短期間で100％以上上昇していたという背景です」と述べた。

クック氏：メモリ価格は「百年に一度の洪水」

アップルは木曜日に決算を発表し、今四半期の売上見通しについて慎重な姿勢を示した。その主な理由として、需要を満たすのに十分なメモリチップを確保できない状況にあること、そしてこの問題は当面続くと予想していることを挙げた。

製品価格に関してクック氏は、「価格については、非常に不本意ながら価格を引き上げざるを得ませんでした。これは、現在のメモリ価格が文字通り『百年に一度の洪水』のような状況にあり、指数関数的に価格が上昇しているためです」と語った。

高帯域メモリ（HBM）やAIサーバー向けの先進型DRAMの需要が供給を大きく上回っており、全体のメモリ市場はますます逼迫している。

SKハイニックス（SKHY-US）、サムスン電子、マイクロン（MU-US）といった主要サプライヤーの2026年における高階層AIメモリの生産能力の大部分は、すでに販売契約が成立している。NVIDIA（NVDA-US）、マイクロソフト（MSFT-US）、アマゾン（AMZN-US）、Meta（META-US）といった主要顧客は、AIインフラの拡張を競っている。

供給不足はメモリ価格を大きく押し上げており、長年の景気低迷を経た後、サプライヤーは再び強い価格交渉力を得つつある。専門家の多くは、メモリの供給逼迫が2027年まで続くと予想しており、大手メモリメーカーにとっては依然として有利な環境が続くと見ている。

このような需給構造によって、SanDisk（SNDK-US）やマイクロン（MU-US）といったメモリ関連銘柄は6月末に史上最高値を記録した。しかし、その後、大型テック企業のAI分野における資本支出が過剰ではないかという市場の懸念から、これらの銘柄は大幅な修正を余儀なくされた。

Yahoo Finance AlphaSpaceのデータによると、過去1か月間で、SanDiskとマイクロンはそれぞれ46％および30％下落した。

しかし、アップルの最新決算内容からは、投資家が悲観的になりすぎた可能性があることがうかがえる。というのも、メモリ産業を支える根本的なファンダメンタルズに大きな変化は見られないからだ。

ターンクイスト氏は、「こうした調整は市場の一部として当然のことです。株価が過剰に買われ、取引が集中しすぎた場合、通常はサポートレベルを再テストすることになります。私は現在、メモリ半導体株がまさにそのプロセスにあると考えています」と述べた。