〈熱門股〉台積電が異例のストップ高、00631Lが単日18.75％急騰で全市場を制覇

台湾株式市場は7月31日に史上最大の上昇幅を記録し、電子株が全面的に反発した。台積電は約6年ぶりに3回目のストップ高で終了し、2倍レバレッジETFのパフォーマンスはさらに顕著で、すべて18％以上上昇した。特に台積電の保有比率が高い元大台湾50正2（00631L-TW）が18.75％の上昇で全市場をリードした。

台湾株の上昇ランキングをみると、上位4銘柄がすべて台湾ETFの正2商品で占められている。00631Lが18.75％で首位、次いで國泰台灣加權正2（00663L-TW）、富邦台灣加權正2（00675L-TW）、群益台灣加權正2（00685L-TW）が18.33％から18.23％の間で続いている。

法人は、今回の調整は韓国市場の去杠桿化や米伊戦争のリスクなど複数の要因が重なったものだと分析するが、台湾の基本的なファンダメンタルズは堅調だという。経済部は、台湾のAIサプライチェーンの受注が強く、「着実に、長く歩める」と評価している。ネガティブ材料の消化後、自然と大型株が主導して反攻を開始した。2倍レバレッジETFは好況期にさらに強い上昇を示す特性を持つ。

00631Lのパフォーマンスが特に優れていた理由は、台湾50指数に対して正2倍のリターンを正確に追跡するために、大型株である台積電（2330-TW）の保有を増やしていたためだ。7月30日の申購買回明細によると、00631Lは台積電現物を41.73％、台湾指数先物を158.27％保有しており、台積電への総合的なエクスポージャーは約120.26％に達している。これは台湾50指数中の台積電の構成比のほぼ2倍であり、市場で最も「積」含量の高い商品となっている。

今回の大幅な調整局面でも、守護神的存在の台積電は持続的な底堅さを示し、震源地となったSKハイニックスやサムスン電子とは対照的であった。これにより、市場を安定させる機能が発揮された。統計によると、7月以降の台湾加権指数は6.5％の下落にとどまり、日本や韓国の市場より小さい下げ幅となった。

台積電の支えにより、00631Lの同期間中の下落率は12.3％と、他の大盤正2ETFである00685Lや00663Lの約15％の下落よりも耐久性が高い結果となった。反発局面では大型株主導の恩恵も受けやすい。7月30日時点での過去6か月、1年、2年のパフォーマンスをみると、00631Lはそれぞれ40.6％、159.9％、167.3％のリターンを記録し、00685Lの39.4％、157.7％、165.2％を上回り、台湾の正2ETFでトップの成績を収めている。