権値巨頭が短期間で休戦に入ったものの、中小型株の急騰ムードは止まりません！　チャート上の調整が終わり、法人資金が大きくシフトしたことで、アクティブ型ETFのコア保有銘柄が相場の最強のエンジンとなっています。市場が実質的な業績基盤に戻る中、いったいどの3つの主要セクターが次の補漲を担い、反発を持続させる実力を持っているのでしょうか？

月次ラインの抵抗は予想通り　店頭市場が中小型株の補漲を牽引

台湾株式市場は本日、下げからスタートしましたが、その後上昇に転じ、最高で43784ポイントまで上昇しました。終値は43386ポイントで、出来高は約8445億円でした。指数は月次移動平均線付近で押し戻されましたが、これは智霖先生が事前に警告した通りの均線抵抗です。一方、台積電（2330-TW）は2.27％下落し、加權指數の上昇を抑制しました。しかし、店頭市場指数（OTC）は逆に4.32％も大幅上昇し、それまでの大型株主導の反発相場を受け継ぎました。

本日の出来高は早朝の予想である1.2兆円を下回りましたが、多くの指標銘柄が朝一番でストップ高に達しており、市場の流動株式が圧縮されています。そのため、これを単純に出来高と価格の乖離と解釈することはできません。今日の注目点は出来高の減少ではなく、資金がどこに向かっているかです。

法人のコア保有銘柄がまず反応　ABFと放熱が主軸に

最近の強気の中心は依然としてアクティブ型ETFおよび大手機関投資家の主要保有銘柄に集中しています。本日もその傾向が再確認されました。ASIC関連の創意（3443-TW）、ABFキャリア基板メーカーの欣興（3037-TW）、そして放熱分野のリーダー奇鋐（3017-TW）は、朝の取引で強い上昇力を示しました。これは、市場の恐怖心理が落ち着いた後、資金が再びAI、高速演算、ハイエンド電子サプライチェーンという業績基盤に戻ってきたことを意味しています。

比較的評価が控えめなABF関連設備メーカーの長廣（7795-TW）も、引き続き注目すべき存在です。景碩（3189-TW）は取締役会で資本支出の拡大を正式に承認し、高階キャリア基板の生産能力を拡張すると発表しました。主要キャリア基板メーカーが正式に増産サイクルに入った今、関連設備サプライチェーンは自然と恩恵を受ける余地があります。

光通信セクターは、以前、信用取引の維持率が極端な水準まで低下しており、レバレッジの過剰分が連続して洗い出されていました。しかし、最近は市況の安定とともに反発修正が始まっています。ただし、短期的な変動は依然として高く、上方には時間を使って整理する必要があるでしょう。

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急騰後のデータ検証期　第3四半期はレンジ内での規律ある運用を

米国とイランの緊張が原油価格を押し上げる懸念は徐々に和らぎ、アジア株式市場もレバレッジ保有株の洗浄後に回復局面に入っています。しかし、急落と急騰を経た後、大盤が次に取り得る最も合理的な展開は、振動しながら徐々に底堅く推移し、従来のレンジを再構築することです。

これからは企業の収益と利益に関するデータが密集して発表される時期に入ります。これまでの相場反発に便乗して上昇したものの、基本的な業績や実際の収益の裏付けがない銘柄は、評価の修正余地がなくなり、株価の調整圧力に直面するでしょう。データによって裏付けられた高品質な銘柄だけが、反発を継続するための土台を持っています。

半導体テストの指標的存在である京元電子（2449-TW）を例に挙げると、業績基盤がしっかりしており、株価の動きも比較的安定している銘柄です。こうした銘柄に対しては、引き続き「押し目買い・高値売り」の波段運用が有効です。第3四半期は、すべての急騰を追いかける必要はありません。レンジに戻り、基本に立ち返り、買うときも売るときも、規律を徹底することが重要です。

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記事元：陳智霖分析師／凱旭投顧

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  • 出典：PR Times
  • 分類：ニュース