〈ニューヨーク為替〉ドルは横ばい 米日連携で円介入、原油価格下落でインフレ懸念和らぐ

ドルは月曜日（3日）ほとんど変動がなく、市場は連邦準備制度（Fed）の最新の金融政策決定、米日両国が共同で円相場に介入したことを確認した動き、そして地政学的緊張の緩和による原油価格の下落がインフレ懸念を和らげていることを引き続き評価していました。

ニューヨーク時間の取引終盤、ドルの6主要通貨に対する価値を示すドル指数（DXY）は99.90で横ばいでした。

先週、連邦準備制度理事会（FRB）が金利を据え置き、今後の金融政策の道筋について不透明なメッセージを発信したことを受け、ドル指数は1.5％下落しています。

米日両国が共同で円相場に介入したことを受け、ドル／円は下落し、0.3％安の157.18円となり、取引時間中に一時155.23円まで下落しました。

ユーロ／ドルは0.2％下落し、1ユーロ＝1.1508ドルとなりました。

市場は同時に、原油価格の下落にも注目しており、これは短期的なインフレ圧力を緩和するのに役立っています。この傾向は、米国のトランプ大統領が週末に発表したニュースによっても後押しされています。米国は本日、ホルムズ海峡の航行と非核化問題についてイランと協議を開始すると発表し、中東情勢が明らかに緩和されたことを示しています。

米財務長官のスコット・ベセント氏は日曜日、米国が円の深刻な過小評価を是正するための日本の措置を堅く支持していると述べ、米財務省が今後さらに共同介入を行う場合にも、ためらわず参加するとの明確な警告を発しました。

今回の介入は、数十年ぶりに米日が共同で円買い介入を行ったものです。7月下旬に円／ドルが一時162円を割り込み、40年ぶりの安値を記録したことを受け、両国が市場に介入を決定しました。

この介入は、円相場の変動が激しかった7月の幕引きともなりました。最終的に円は7月にドルに対して1.6％の上昇となり、2022年10月以来の単月で最も良いパフォーマンスを記録しました。市場介入に加え、日本銀行（BoJ）が示したタカ派的なシグナルが、大量の空売りポジションの決済を引き起こし、円高を後押ししました。

市場はまた、日本銀行が先週金曜日に発表した金融政策決定も評価しています。日銀は市場の予想通り、政策金利を1.0％で据え置きました。

しかし、日銀の植田和男総裁は引き続きタカ派的な立場を維持しています。彼は、エネルギーの輸入コストの高騰がインフレリスクを押し上げる可能性があると警告し、中央銀行が今年後半にさらに利上げする用意があることを示唆しました。

為替市場全体の動向は、引き続き中東情勢の展開に左右されています。トランプ大統領は、米国とイランの当局者が月曜日に直接協議を再開すると発表しました。

米国銀行グローバルリサーチの戦略家は、日本の資金の海外流出が続くことや、高市早苗政権の政策リスクといった要因から、市場は依然として円に対して悲観的な見方を示しているものの、今回の米日共同介入は重要な転換点であると指摘しています。

同社は、ドル／円の155円水準が為替市場の重要な「転換点」となる可能性があると分析しています。戦略家は、今年早々の数回の公的介入の際、ドル／円は155円付近で強固なサポートを得ていたため、市場は公的介入の効果は限定的だと広く見なしていたと述べています。

しかし、為替レートが明確に155円を下回った場合、市場の取引パターンは「下落時にドルを買う」から「反発時にドルを売る」に変化する可能性があり、企業のヘッジ需要によるドル売り圧力がこの変化をさらに加速させる可能性があると指摘しています。

米銀証券の為替・金利戦略家である山田修介氏は、「米国が協調介入に加わったことで、日銀の為替政策を安定させるためのより広範な政策枠組みへの期待が高まっている」と述べました。

彼はさらに、「米国の参加により、外貨準備高を一方的に使い果たすという制約が事実上解消されたため、投機資金が当局と対決することはより困難になるだろう」と補足しました。

米国債市場への影響を最小限に抑えるため、日本財務省と米財務長官ベセント氏は、連邦準備制度理事会（FRB）が提供する「外国および国際通貨当局向けリポ取引（FIMA）」を通じて流動性を供給すると発表しました。

米銀はまた、今回の共同介入が、日銀が利上げのペースを加速させるという市場の期待を高めたと指摘しています。もともと市場は10月に0.25％の利上げを予想していましたが、現在は9月に前倒しで実施される可能性があると見ています。

一方、トランプ大統領は当初計画していた軍事的攻撃を中止し、ホルムズ海峡の再開を外交交渉で進めると発表したことで、国際原油価格は4％以上急落し、エネルギー価格上昇による短期的なインフレ懸念が大きく後退しました。

地政学的リスクプレミアムがやや後退したことで、為替市場の注目は、今週発表予定の一連の米国経済指標に移っています。これらは、FRBの9月の金利政策の方向性を判断する上で重要です。特に注目されるのは一連の労働市場関連データであり、7月の非農業部門雇用統計がそのハイライトとなります。

台湾時間火曜日（4日）午前6時10分頃の価格：

ドル指数は99.9947。+0.0301％

ユーロ／ドル（EUR／USD）は1ユーロ＝1.1507ドル。-0.0087％

英ポンド／ドル（GBP／USD）は1ポンド＝1.3428ドル。-0.0298％

豪ドル／ドル（AUD／USD）は1豪ドル＝0.6998ドル。-0.0286％

ドル／カナダドル（USD／CAD）は1ドル＝1.4047カナダドル。+0.0214％

ドル／円（USD／JPY）は1ドル＝157.3900円。+0.1400％