三大メモリメーカー、2027年生産能力が既に完売　史上最も逼迫する年となる可能性

AIの波が記憶体需要を押し上げ続け、グローバルな記憶体市場は前例のない構造的供給不足の時期を迎えている。業界関係者によると、サムスン電子（005930KS）、マイクロン・テクノロジー（MU-US）、SKハイニクス（000660KS）のDRAMおよび高帯域記憶体（HBM）の2027年通年生産能力は、すでに長期供給契約の大口顧客および一部の中小バイヤーに割り当てが完了している。

DRAMの供給が早期に予約されたことに加え、サムスン電子、マイクロン、SanDiskのNAND Flashの2027年通年生産能力もほぼ完売状態にある。鎧侠とSKハイニクスは、2026年8月末までに生産能力の割り当てを完了する見込みだ。

市場関係者は、まだ生産能力を確保できていないバイヤーは、2027年に『在庫なし』の状況に直面する可能性があると指摘している。一方で、クラウドサービスプロバイダー（CSP）やAI大手企業の調達優先順位が高いため、スマートフォンやPCなどの民生用電子機器向けの記憶体供給が圧迫されている。

今回の記憶体生産能力の早期完売は、SKグループが以前から市場に警告していた内容を裏付けており、2027年は記憶体産業史上で最も需給が逼迫する年になる可能性がある。

SKグループの崔泰源会長は、2027年のAI半導体需要が2026年比で60％から100％増加すると予測しており、全体の記憶需要の伸びは50％から60％に達する可能性があると述べている。需給ギャップはさらに拡大する恐れがある。

AI需要が記憶体生産能力の分配を主導

今回の記憶体供給逼迫の核心的要因は、AIインフラの急速な拡大にある。各記憶体メーカーは最近、主要顧客と3〜5年間の長期供給契約（LTA）を相次いで締結しており、記憶体市場は従来の景気循環モデルから、サプライヤーが主導権を持つ長期供給体制へと移行しつつある。

威剛（3260-TW）の陳立白会長は、サムスン、マイクロン、SKハイニクスの三大記憶体メーカーの2027年生産能力はすでに完売しているとし、そのうちHBMやAIサーバー関連用途がDRAM生産能力の約7割を占めると指摘した。生産能力が限られている中で、メーカーはクラウドサービスプロバイダーやAI企業の需要を優先するため、スマートフォンやPCメーカーが取得できるDRAMの割当が圧縮されている。

業界の推計では、記憶体メーカーが実際に提供可能な生産能力は、バイヤーの当初の需要目標の6〜7割程度にとどまるため、スマートフォンやPCメーカーが2027年に取得できるDRAMの割当は、2026年と比べて明らかに減少すると予想されている。

NANDの需給には不確実性　企業向け記憶需要が市場を支える

DRAM市場がサムスン、マイクロン、SKハイニクスの三大メーカーに集中しているのに対し、NAND Flashのサプライヤーは比較的多数存在するため、バイヤーは依然として一定の価格交渉余地を持っている。このため、2027年のNANDの需給見通しについては、市場で異なる見方が出ている。

一部の市場見方は、新規生産能力が順次投入され、民生需要が低迷していることから、2027年後半にはNAND市場の需給が徐々に緩和し、価格圧力が高まる可能性があると考えている。

しかし、業界関係者はこれに対して懐疑的であり、企業向けSSD需要は依然として堅調であり、企業向け記憶需要がNAND市場を支えるため、供給逼迫は2028年まで続く可能性があると指摘している。そのため、メーカーの増産効果に対して過度に楽観的になるべきではないとしている。

記憶体調達モデルの変化　早期に生産能力を確保することが新たな常態に

記憶体供給の逼迫が続く中、市場の調達モデルも構造的に変化している。サプライチェーン関係者によると、2026年の生産能力不足が継続しているため、複数のクラウドサービスプロバイダーやブランドメーカーが将来の生産能力を早期に争奪し始め、メーカーの前払い金制度に従って取引を完了している。

現在の生産能力の割り当ては、長期契約を結んだ大口顧客に限らず、2026年の供給枠を取得済みだが、メーカーが長期契約を結ぶことを必ずしも望まない中小バイヤーも含まれている。各記憶体メーカーは、内部調整の結果に基づき、顧客に取得可能な生産能力の枠を通知する。

業界関係者は、7月から8月が記憶体生産能力の割り当ての重要な時期であると指摘しているが、一部の企業が関連情報を把握していない主な理由は、市場関係者が情報が公開されると、さらに多くのバイヤーが限られた生産能力を巡って競合に加わると懸念しているためである。

価格上昇は鈍化　高価格環境が常態化の恐れ

2027年の記憶体供給は依然として逼迫するものの、価格動向は2026年の急騰を完全に再現するとは限らない。業界では一般的に、主要な生産能力がすでに割り当てられているため、DRAMとNANDの最終価格は実際の出荷時期に近づいてから確定する可能性が高く、2027年の価格上昇幅は2026年の大幅な上昇に比べて穏やかになる見込みだ。

しかし、「高価格常態化」が記憶体市場の新たな常態となる可能性がある。記憶体メーカーが生産能力の分配を主導しているため、市場はサプライヤーが依然として強い価格提示能力を持つと予想しており、全体的な供給逼迫とエンドユーザーのコスト負担が短期間で大幅に緩和されることは難しいとされている。

生産能力の確保が完了していないメーカーにとっては、今後、より高い価格で調達せざるを得ないか、あるいは供給不足のリスクに直面する可能性がある。2027年の記憶体市場の競争の焦点は、価格だけでなく、十分な生産能力を確保できるかどうかにある。