絶無蓋牌！金管会が公式の台湾株式ダッシュボードを導入、第3四半期末までに上線へ

台湾株式市場が先月急落し、4万ポイントを割り込んだ際、民間プラットフォームが発表した個別銘柄の維持率が「断頭」パニックを引き起こしました。これに対し証券取引所は繰り返し説明し、現行制度では個別銘柄ではなく「全勘定合算」で担保維持率を管理していると強調。金管会は「蓋牌せず、すべてを亮牌する」と宣言し、証交所に指示して融資残高や整戶担保維持率などの主要データを統合した「ダッシュボード」を第3四半期末までに公開すると発表しました。

信用取引に関する情報公開や維持率の扱いについて、証期局副局长の黄仲豪氏は、金管会の資本市場運営の基本姿勢として「正確で完全かつ即時な情報を大衆に提供すること」を掲げており、安全性・透明性・公正性の原則に基づいていると述べました。信用取引の融資残高、整戶担保維持率、貸株売却比率などの重要なデータは、すべて投資家が参照できる形で提供されます。現在、証交所が検討を進め、2024年第3四半期末までに公開する予定です。

過去のデータを遡って提供するかどうかについては、黄氏は、データの完全性を踏まえて取引所と協議していくと述べました。また、CMoneyなどの民間機関がすでに大盤の融資維持率関連情報を削除していることについて、今後どのように計算データを発表するかについては、金管会として尊重する立場を示しました。

最近、一部のメディアが民間プラットフォームが発表した「担保維持率」を頻繁に引用し、特定の個別銘柄が130％を下回れば直ちに断頭処分になると誤解させる報道がありました。これに対して証交所は複数回の報道発表を通じて、現行制度には「個別銘柄の担保維持率が130％未満になったからといって、直ちに追証や断頭処分が行われる」という仕組みは存在しないと明確に否定しています。

現行規定によれば、信用取引の担保維持率は投資家の「全勘定」をベースに管理されており、融資と融券を合算して計算されます。さらに、上場・上場废止銘柄の信用取引ポジションおよび担保として提出された品目すべてを含みます。証券会社が追証または処分（断頭）を行うかどうかは、「全勘定維持率」が基準を満たしているか否かのみで判断され、個別銘柄の状況は考慮されません。

民間プラットフォームは、投資家の全勘定における実際の保有株式、信用取引の組み合わせ、その他の担保品などの完全な情報を把握できていないため、推定される「個別銘柄維持率」は実際の信用リスクを正確に反映できません。投資家がこれをもとに売買判断を行うと、市場リスクを誤認し、自身の損失を増大させるだけでなく、個別銘柄の価格に不要な過剰な変動を生じさせる可能性があります。