米が中国製光受信デバイスを封鎖か！光通信関連株が急騰、AAOIは19%上昇

米国のトランプ政権が、中国製の最新データセンター向けハードウェアの輸入禁止を検討していると伝えられている。対象にはAIデータセンターで使用される光受信デバイスも含まれる可能性があり、この動きを受け、米国光通信関連株が4日（現地時間）全面的に上昇した。投資家は、禁令が正式に実施された場合、中国企業が担っていた受注が米国メーカーに移ると予想している。

米国株式市場の4日終値によると、Applied Optoelectronics（AAOI-US）は19.44%急騰し、Coherent（COHR-US）は約12.27%上昇、Lumentum（LITE-US）は8.92%上昇、康寧（GLW-US）も約9%上昇した。

ロイター通信が関係者4人を引用して報じたところによると、米連邦通信委員会（FCC）は、中国製の新型光受信デバイスに対して輸入制限を課す準備を進めているという。光受信デバイスはAIデータセンターの重要な部品であり、サーバーとネットワーク機器間を光ファイバーで高速にデータを伝送する役割を担っている。

米国当局は、中国製の光受信デバイスがAIインフラにデータ盗難、マルウェアの埋め込み、サービス停止などのリスクをもたらす可能性があると懸念しており、年内に規制を策定・実施することを目指している。ただし、現時点では草案段階にあり、FCCが最終的に計画を変更または中止する可能性もある。

関係者によると、FCCは新型の中国製光受信デバイスすべての米国市場への導入を禁止する方針を検討しており、一部の非中国製の供給業者には免除措置を設ける可能性がある。このアプローチは、FCCがこれまで中国製のドローン、ルーター、ロボット、太陽光インバーターに対して取ってきた措置と類似している。

この政策の主な影響を受ける企業の一つが、中国の光通信設備大手である中際旭創（300308-CN）だ。

Counterpoint Researchのデータによると、中際旭創は世界のデータセンター向け光受信デバイス市場で約27%のシェアを占めており、今年6月には米国国防部が中国軍と関係がある企業としてリストアップしている。

米国イノベーション財団のデータでは、中際旭創の売上の約90%が海外市場に依存している。米国が正式に新製品の輸入を禁止した場合、同社は世界最大のAIデータセンター市場の一つで事業展開に支障を来す可能性がある。

アマゾンAWSなどの大規模クラウドサービスプロバイダーにとっては、この禁令がサプライチェーンの再編を迫る要因となる。Coherent、Lumentum、その他の非中国メーカーへの調達転換が必要になるが、代替品の価格や供給能力の不確実性から、データセンター構築コストが上昇する可能性もある。

一方で、米国の光通信メーカーはサプライチェーンの移行による主要な受益者となる見込みだ。中国の競合企業が排除された場合、Coherent、Lumentum、AAOIなどの企業は新たな受注獲得だけでなく、生産設備の稼働率向上や価格交渉力の強化も期待できると市場は見ている。