〈貴金属盤後〉金価格が4.4％高と2月以来の大幅上昇、債券利回り低下とホルムズ海峡再開の進展が要因

現物金価格は水曜日（5日）に4.4％大幅高し、2月以来最大の単日上昇を記録しました。米国債利回りの低下と、ホルムズ海峡の再開に向けた進展が背景にあります。

現物金は4.4％上昇し、1トロイオンスあたり4253.36ドルで取引されました。盤中は一時4264.93ドルまで上昇し、6月18日以来の高値を付けました。また、50日移動平均線（現在は4160ドル付近）を突破しました。

12月物の金先物は3.7％高の、1オンスあたり4305.20ドルで終了しました。

独立系金属トレーダーのTai Wong氏は、「先週以来、利上げへの市場の予想が後退しており、先行きを見越して貴金属市場に再び投資が戻っています。また、ドルが大幅に下落したことも金価格を支える要因となり、イラン情勢の緊張緩和も金に好材料となっています」と述べました。

トランプ米大統領が、イランとの「非常に良好な」24時間体制の交渉が続いていると発言したことを受け、5か月続いた対立が終結に近づくとの期待が高まりました。これにより、ドルは主要通貨に対して6週間ぶりの安値圏で推移し、米国10年債利回りは1週間ぶりの安値圏で推移しています。

ドル安は海外の買い手にとって金をより手頃な価格にし、債券利回りの低下は、金利を生まない金を保有する機会コストを下げます。

ただし、金価格は今年1月に1オンスあたり5594.82ドルの過去最高値を付けた後、約24％下落しています。また、2月のイラン・イスラエル戦争勃発以降は19％下落しており、当時はエネルギーインフレの懸念から利上げ期待が高まりました。

世界ゴールド協会（WGC）のデータによると、2026年上半期の世界の中央銀行による金購入量は2022年以来最低に落ち込みました。第2四半期の金ETFは45トンの純流出を記録し、この四半期の金価格は14％急落し、2013年以来最大の四半期下落となりました。

モルガン・スタンレーは報告書で、中央銀行の購入が慎重になり、個人投資家の資金が他の市場に移り、アジアの実需が弱い中で、金利に敏感な金ETFの資金が金価格を動かすマージナルな力になっていると指摘しています。

Wong氏は、「貴金属市場がさらに強力な上昇を始めるには、市場が利下げを織り込む必要がありますが、現時点では最早2027年まで待たねばならないでしょう」と述べました。

その他の貴金属の取引

現物銀は4.4％上昇し、1オンスあたり62.11ドルで取引されました。盤中は一時7月6日以来の高値を付けました。

現物プラチナは0.2％上昇し、1オンスあたり1740.04ドルで取引されました。一時は6月17日以来の高値を付けました。

現物パラジウムは1.5％上昇し、1オンスあたり1373.24ドルで取引されました。一時は6月2日以来の高値を付けました。

スタンダードチャータード銀行のアナリスト、Suki Cooper氏は、「紛争勃発以来、プラチナとパラジウムの価格には、自動車生産の減速懸念、電気自動車の市場シェア上昇、リサイクル分野の成長余地など、多くのネガティブ要因が織り込まれています」と述べました。彼女は、今年のプラチナは需要が供給を上回ると予想し、パラジウムは供給過剰になると見込んでいます。