早期株主が売却へ！SpaceX、9億超の株式が解禁　株価にさらなる下落圧力

SpaceX (SPCX-US) の上場後初の株式売却制限期間が木曜日（6日）に満了し、初期投資家が初めて一部の株式を売却できるようになった。今回の解禁により、9.11億株以上が取引可能となり、これは発行済み株式の約7％に相当する。この規模は、同社が公開募集（IPO）で発行した6.39億株を上回っており、6月中旬の高値からすでに50％以上下落している株価に、さらなる売り圧力がかかる可能性がある。

イーロン・マスク氏が率いるこの再使用可能なロケット製造企業は、6月にナスダックに上場した際、株価は急速に150ドルまで上昇し、数日後には225ドルを超えた。しかし、上場後8週間で激しい値動きを見せ、水曜日には108.27ドルの安値で取引を終えた。SpaceXは火曜日の取引終了後に上場後初の決算報告を公表し、営業収益の2倍以上の設備投資を行っていたことを明らかにしたことで、株価は大きく下落した。

Rainmaker Securitiesの共同創業者であるグレッグ・マーティン氏は、企業の基本的条件や戦略よりも、ロックアップ期間の終了の方が、短期的な株価動向に直接的な影響を与える可能性があると指摘している。

さらに、今後も追加の株式が段階的に解禁される予定だ。招股书類によると、8月20日には3.19億株が、9月には約7億株、10月にも同程度の規模で解禁される見込みであり、市場に流通する株式の供給は今後も増加していく。

ただし、みずほ証券のアナリストは、潜在的な供給増が大きいとはいえ、株式が売却可能になったからといって、すべての保有株が即座に市場に出てくるわけではないと警告している。

マスク氏はSpaceX最大の株主であり、60億株以上を保有しているが、その株式の売却制限は2027年6月まで続くため、今回の解禁対象とはならない。

アトランタ・フェルカーズの安全プレーヤー、ジェシー・ベイツ3世（Jessie Bates III）は、今回の解禁で売却を予定している初期投資家の一人である。彼は2022年、SpaceXの企業価値が1270億ドルの時点で約15万ドルを投資した。現在の同社の評価額は1.43兆ドルに達しており、彼の保有株の価値は150万ドルを超えている可能性がある。ベイツ氏は、利益確定のため、保有株をすべて売却する計画だと述べている。

SpaceXは今年2月にマスク氏が所有するAI企業xAIと合併し、合併後の評価額は1.25兆ドルとなった。上場前には、AIプログラミング企業Cursorを600億ドルで買収することで合意しており、この取引は今四半期中に完了する予定だ。市場は、こうした買収を通じた成長戦略に注目する一方で、初の株式解禁による実際にどれだけの株が売却されるのか、そしてそれが上場後の株価下落をさらに加速させるかどうかを注視している。