〈ニューヨーク外為市場〉ドル高避難需要の高まりと米国債利回り上昇

ドルは木曜日に上昇し、一週間高値に達した。これは避難需要の高まりとアメリカの公債利回りの上昇を受けてのものである。市場は金曜日に公表される重要な雇用データを静かに待っている。一方、円は1ドル158円を割り込み、先週日本当局が為替市場に介入して以来初めての水準となった。

ニューヨークの最終取引時間、主要6通貨に対してドルを追跡するドル指数（DXY）は0.3％上昇し、99.94に達した。前回の取引では7週間低水準に下落していた。

ドルはこの週初めに一時的に弱含んだ。投資家は株式などのリスク資産に転換し、ウォール街は7月の平凡なパフォーマンスの後、8月に強力な展開を始めた。

さらに、市場はホルムズ海峡（Strait of Hormuz）が再開される可能性が高いと予測しており、これは油価の下落を促進し、市場のリスク好意を高めている。

しかし、原油価格は木曜日に明確に反発した。メディアの報道によると、イランとオマーンが策定したホルムズ海峡再開の枠組みは、賠償が完了するまでアメリカの船舶の通行を禁止する。

イランのファース通信社（Fars）は、国会議員のAlireza Salimiの報告を引用し、ホルムズ海峡の案の初期文書は現在当局によって審査中であると報じた。この案によると、賠償が完了するまで、アメリカ、イスラエル、その他の「敵対国家」の船舶はこの重要な航路を通行できない。

ファース通信社はさらに、イラン外務省の消息筋の話を引用し、この案によると、船舶はイラン沿岸に近い北側航路からホルムズ海峡に入り、オマーン沿岸に近い南側航路から出る。特定の期間後、両側の航路は停止され、中央航路に置き換えられる。その際、入国管理はイランが、出国管理はイランとオマーンが共同で行う。

もし上記の案が事実であれば、その中の一部の内容はワシントンの受け入れを得るのは難しいと予想される。

アメリカのトランプ大統領はこの週初め、平和協議の交渉が進展したため、イランに対する強力な軍事攻撃を取り消したと発表したが、同時に、両者が合意に達できなければ、アメリカは「行動を起こす準備ができている」と警告した。2月末の戦争勃発以来、米伊両国は脅威、攻撃、譲歩の間で繰り返し対峙している。

非農業雇用報告の公表が迫る

ドルは木曜日にも、通貨政策の前景に対する不安な気分を受けて支えられた。投資家はアメリカの公債を売却し、米国債利回りを押し上げた。市場の焦点は金曜日に公表される7月の非農業雇用報告に移り、これは連邦準備制度の金利動向の重要な観察指標となる見込み。

今週公表された労働市場のデータは一様ではなかった。アメリカの6月の求人増加幅は予想を下回り、5月に比べて鈍化した。7月のADP民間就業新規雇用者数も市場の予想を下回り、6月に比べて増加幅が低下した。

一方、アメリカの初回失業保険申請者数は3週連続で20万人を下回った。このような状況は1960年代末以来非常に珍しい。

全体として、データはアメリカの労働市場が依然として堅調であることを示しており、連邦準備制度が最近政策の重心を再びインフレ抑制に戻すことを支持している。一方、中東の衝突が油価を変動させ、インフレの動向を変え、連邦準備制度の役員の間で今後の通貨政策の方向性に分歧を生じさせている。

Interactive Brokersのシニア経済学者José Torres氏は、「7月の新規雇用者数は4ヶ月連続で減少すると予想しています。労働市場は供給制約の影響を受けており、労働参加率が大幅に低下し、労働力規模が縮小している一方で、賃金圧力が持続的に高まっている」と指摘した。

彼は、「失業率が低水準に維持されていても、全体的な新規雇用データが弱含んでいれば、アメリカの公債が反発するのに十分な要因となる。固定収益市場の投資家が企業が人員削減を検討しているのではないかと心配し始めれば、市場は経済の減速リスクを反映し始める」と指摘した。

しかし、彼はまた、「現在、中東情勢が市場の焦点であり、したがって非農業雇用報告の結果がどうであれ、ウォール街が最も気にしているのはアメリカとイランの間の相互作用である」と指摘した。

ドル以外の為替市場の焦点は日元である。

ドルは0.4％上昇し、1ドル158.39円に達した。これは、日本当局が大規模に為替市場に介入して以来、初めて158円を超えた。

アメリカ財務長官のScott Bessent氏はこの週初め、アメリカが日本と協力して円を買い支えたと確認した。これは2011年以来、両国が初めて共同で為替市場に介入したものであり、アメリカが直接介入したのは1998年以来初めてである。

Bessent氏は火曜日にCNBCのインタビューに応じ、アメリカが日本を支援した理由は、円がさらに弱含めばアジア金融市場全体に影響を与える可能性があるからだと説明した。

この介入の前に、円は1ドル164円に下落し、40年ぶりの安値を記録した。

RSM USの経済学者Joseph Brusuelas氏は、「間違えないでください。介入措置の後、日本は真の政策変更を実施する必要があります。これは、投資された資金が正当化されるために、政策金利を引き上げる必要があることを意味します」と指摘した。

台湾時間の金曜日の約6:10の価格:

ドル指数は99.9683、+0.0251％

ユーロは1ユーロ1.1521ドル、-0.0260％

ポンドは1ポンド1.3451ドル、-0.0223％

オーストラリアドルは1オーストラリアドル0.7030ドル、-0.0284％

ドルは1ドル1.4015カナダドル、+0.0143％

ドルは1ドル158.4800円、+0.0252％