アメリカのインフレ統計、算出方法を変更へ　ウォーレン上院議員がトランプ政権に説明を要求

『ウォール・ストリート・ジャーナル』（WSJ）は6日（木）、アメリカの民主党政権の上院議員エリザベス・ウォーレン氏が、トランプ政権に対し、インフレ統計の算出方法を変更する理由と意思決定プロセスを説明するよう求めたと報じた。この変更により、連邦準備制度（Fed）が重視するインフレ指標が若干低下する見込みであり、経済データが政治利用されているとの批判が高まる中、公式統計の信頼性に対する懸念が広がっている。

ウォーレン氏は6日にアメリカ商務省に宛てた書簡で、経済分析局（BEA）が個人消費支出物価指数（PCE）の算出方法を改定する詳細について説明を求めた。新しい計算方法は8月のデータから適用され、9月に公表される予定であり、コンピューターソフトウェア、法律サービス料、投資顧問料の3つのカテゴリーに影響を与える。

経済学者によると、これらの変更により、全体のPCE上昇率が年間約0.2ポイント低下する可能性がある。FedはPCEを基にインフレの動向を判断し、金利政策を決定しているため、算出方法の変更は市場の利上げ見通しに影響を与える可能性がある。

ウォーレン氏は、商務省およびBEAには、変更の理由と意思決定プロセスを一般市民に説明する義務があると指摘した。彼女は、現在の政治的緊張が高まっており、トランプ政権が昨年、雇用統計が悪化した後に労務省統計局（BLS）の局長を解任し、政府機関に統計手法を助言する専門家委員会を解散したことを挙げ、あらゆる統計手法の変更はより厳しい検証を受けるべきだと主張している。

しかし、現時点では今回の変更に政治的動機があるとする証拠は存在しない。関係する経済学者の多くは、新しい方法には合理的な根拠があり、測定が難しい分野の価格変動をより正確に反映できる可能性があると考えている。BEAの現局長であるアロラ氏（Vipin Arora）はキャリア官僚であり、バイデン政権時代に任命された人物である。

現行の算出方法では、コンピューターソフトウェアの価格がハードウェアの価格と強く連動しているが、AIブームによってハードウェア価格が大幅に上昇しており、ソフトウェアのインフレが過大評価されている可能性がある。また、投資顧問料は現在、株式市場の上昇に連動して上昇しているが、新しい方法ではこの連動性を低減する予定である。

PCEは衣料品、住宅、保険、医療など幅広い支出をカバーしており、市場でよく使われる消費者物価指数（CPI）とは異なる。FedがPCEを好むのは、消費者が直接支払わない医療費も含まれており、商品価格の変動後に消費者が支出構造を調整する様子を反映できるためである。

6月のPCE上昇率は前年比3.7％、食品とエネルギーを除くコアPCEは3.3％と、いずれもFedの2％目標を明らかに上回っている。新しい方法を採用しても、インフレは依然として目標を上回ると予想されている。

Fed議長のワーシュ氏（Kevin Warsh）は、中央銀行の運営方法を見直すと約束しており、先週の記者会見では、Fedがインフレ観測指標を再評価する可能性を示唆した。しかし、Fedは十数年来、PCEをインフレ抑制のコミットメントの中心的基準としてきたため、いかなる変更も敏感な議論となるだろう。

BEAはウォーレン氏の書簡についてコメントを拒否したが、これまでのところ、統計方法の変更は正確性を高めるためだと説明している。これらの変更は、労務省が独立して公表するCPIには影響しない。ウォーレン氏はまた、回答者のプライバシー保護のための「ノイズ注入」技術の使用禁止についても商務省に説明を求め、この措置により特定産業の地域別雇用などの細分化されたデータが公表できなくなる可能性を警告している。