〈財報〉北美消費者不買了？Under Armour下修全年財測 盤前股價跌近5%

アスレジャーブランド Under Armour（UAA-US）は、7日（金）の米国株式市場の取引開始前に、2027会計年度第1四半期（6月30日まで）の財務報告を公表しました。北米およびアジア太平洋市場の需要低迷により売上が減少しているものの、黒字化を達成し、調整後の利益も市場予想を上回りました。しかし、消費環境の厳しい状況を受けて、同社は通年の売上見通しを下方修正しており、これにより盤前取引で株価が約5%下落しています。

記事執筆時点での情報として、Under Armour（UAA-US）の盤前株価は4.84%下落し、一時的に1株あたり6.09ドルとなっています。

当該四半期の売上高は前年比3%減少の11億ドルとなり、LSEGが集計したアナリスト予想の11.1億ドルにはわずかに届かなかったものの、FactSetの予想はほぼ満たしています。内訳としては、卸売事業の売上高が1.6%減少して6億3850万ドル、最大市場である北米の売上高は9%急減して6億980万ドルとなりました。一方、国際市場の売上高は5%増加しており、これが一部を補完しています。

同四半期の純利益は54万5000ドルで、前年同期の261万ドルの純損失から黒字転換を果たしました。1株当たりの利益（希薄化後）はゼロでしたが、一時的な項目を除いた調整後1株利益は0.05ドルとなり、FactSetの予想である0.02ドルを上回っています。粗利益率は関税還付の恩恵により、590ベーシスポイント上昇して54.1%となっています。

アンダーアーマーは、2027会計年度の売上高が中程度の1桁％台で減少すると予想しており、当初の「小幅な減少」という見通しよりも悲観的な内容となっています。これは北米、アジア太平洋、欧州・中東など主要市場での需要の弱さを反映しています。CEOのケビン・プランク氏は、同社が挑戦的な消費需要環境に直面していると述べています。

一方で、同社は通年の調整後営業利益を1億4000万～1億6000万ドルの見通しを維持しており、調整後1株利益は0.08～0.12ドルと予想しています。これはアナリスト予想の0.11ドルと一致しています。なお、これらの財務予測には、約7000万ドルの関税還付の恩恵と、中東紛争による約3500万ドルのマイナス影響が織り込まれています。

ケビン・プランク氏は2024年に再びCEOに復帰して以来、製品バリエーションを約25%削減し、割引販売を抑制することでブランドの価値向上を図るとともに、トレーニング、ランニング、チームスポーツといった高単価製品に注力するというブランド変革を継続的に推進しています。また、Z世代の消費者を惹きつけるために、新作のトレーニングシューズ、野球靴、アパレルなどを投入しています。

これまでにアンダーアーマーは、再編と変革にかかる費用として2億6600万ドルを支出しており、今年末までに計画を完了する予定です。しかし、モーニングスターのアナリスト、デイビッド・スワーツ氏は、現時点ではこうした変革戦略が顕著な成果を上げていることを示す証拠がまだ十分ではないと指摘しています。関税の影響や、NBAスターのステフィン・カリーとの提携終了も、ブランドの回復にさらなるプレッシャーをかけている状況です。