台股V轉確認？記憶體、AI誰最強！

アメリカ 7 月の非農業部門雇用者数が予想外に 2.3 万人減少し、6 月のデータも当初の 5.7 万人増から 2 万人増に下方修正されました。これは米国の雇用市場が明らかに冷え込んでいることを示しており、市場の FRB 9 月利上げへの期待が急速に後退しています。その結果、資金が再びテクノロジー株や成長株に回帰し、米国株式市場の主要4指数は全面的に上昇しました。

技術面では、S&P 500 指数が 7700 ポイントを突破し、再び過去最高値を更新。ナスダック指数とフィラデルフィア半導体指数も同時に上昇基調に転じており、今後も前回の突破ゾーンを下回らなければ、米国株の上昇トレンドは維持されると見られています。

ただし、中東の地政学的リスクは依然として注視が必要です。イランはオマーンとの間でホルムズ海峡に関する合意枠組みに近づいていると発表しましたが、米国に対して敵対行為の終結や経済制裁の解除を求めているため、海峡の完全な航行再開には至っておらず、原油価格やインフレリスクは完全には排除できません。

今週水曜日（8月12日）には、消費者物価指数（CPI）が発表されます。このデータが市場予想を下回れば、ダウ工業株30種平均やS&P 500 指数が再び過去最高値を更新する可能性があり、グローバル株式市場の上昇トレンドはより確固たるものになると期待されています。

米国株の大幅上昇を受けて、金曜日の台湾指数先物夜間取引は 736 ポイント上昇し、正式に 45000 ポイントの整数ターゲットを突破しました。技術的には、前回の信用取引の損切りやレバレッジ解消が一巡したことで、台湾加権指数は底値から 5000 ポイント以上反発しており、短期的なV字回復の可能性が高まっています。

さらに重要なのは、台湾が発表した7月の輸出額が 753 億ドルに達し、前年同月比で 32.9％ 増加したことです。主要銘柄である鴻海（2317-TW）の7月売上高は 9465 億元に達し、前年比 54.2％ 増と、過去の同月比で最高を記録しました。これはAIサーバー、クラウドネットワーク、半導体の輸出需要が依然として強力であることを示しており、台湾株の基本的なファンダメンタルズは悪化していないことを意味します。今週のCPI発表後に米国株が再び過去最高値を更新すれば、台湾株も同様に上昇基調に転じ、過去の高値に再挑戦する可能性があります。

現時点では、上昇トレンドが回復しつつあり、指数の調整局面はむしろ銘柄のローテーションや弱い銘柄から強い銘柄への入れ替えのチャンスです。現状では、引き続き「買い」姿勢を貫くことが最も有利な戦略です。

個別銘柄のテーマは依然として「メモリ＋AIサーバー」です。ゴールドマン・サックスの最新レポートでは、市場がメモリ産業に対して過度に悲観的になりすぎていると指摘しています。AI演算の急速な拡大により、構造的な需給ひっ迫が生じており、DRAMの供給不足が 2030 年まで続く可能性があると分析しています。さらに重要なのは、NVIDIAの次世代 Rubin Ultra が HBM の供給不足が深刻なため、単一GPUあたりのHBM搭載容量を削減する検討に入っているという市場の噂です。これは、メモリ需要が消失したのではなく、むしろ供給が追いついていないことを再確認する証拠です。

台湾株では、南亞科（2408-TW）、華邦電（2344-TW）、群聯（8299-TW）、威剛（3260-TW）のメモリ関連銘柄を注視すべきです。AI関連では、鴻海（2317-TW）、緯穎（6669-TW）、緯創（3231-TW）、奇鋐（3017-TW）、双鴻（3324-TW）、台光電（2383-TW）が注目されます。ただし、メモリ関連銘柄は近頃の値動きが大きいことから、高値追いは避け、調整・出来高縮小・悪材料でも下落しない局面での参入が戦略的です。

今週の相場は依然として上昇基調と見られますが、さらに重要なのは「弱い銘柄を手放し、強い銘柄に集中する」ことです。ファンダメンタルズが最も強く、保有株式の状況がクリーンで、再び過去最高値を更新する可能性が高い銘柄に資金を集中させるべきです。