AIの波にエネルギー地獄が直撃！　全球供給停止で10億バレル超　PIMCOが3大ノード封鎖を警告、台湾が深刻な打撃

全球のエネルギー供給は、極めて脆弱な状況にあります。ペルシャ湾、紅海、黒海という3つの重要な地理的節点が同時に封鎖されています。世界的な固定収益資産運用機関であるPIMCO（品浩）の最新レポートによると、中東、ウクライナ、ロシアにおける複数の地政学的対立の影響により、世界の石油供給の累計損失が10億バレルを超え、史上最大のエネルギー供給純損失を記録しました。緩衝策が次第に枯渇する中、世界のエネルギー市場の許容範囲はゼロにまで低下しており、市場はより高いグローバル経済の後退リスクとスタグフレーション型の供給ショックに直面しています。PIMCOは、欧州、日本、台湾などエネルギーの純輸入地域が特に深刻な打撃を受けると指摘しています。

PIMCOのエコノミスト、衛艾婷（ティファニー・ワイルディング）氏と商品ポートフォリオマネージャーのグレッグ・シェアノウ氏は、現在のエネルギー供給リスクがペルシャ湾、紅海、黒海の3つの主要な地理的節点に拡大していると分析しています。特に、ペルシャ湾の航路は再び停止に近づいており、ホルムズ海峡の遮断により、世界の石油供給のほぼ20％が脅かされています。紅海のバブ・エル・マンデブ海峡ではフーシ派の攻撃が続き、サウジアラビアが紅海経由に迂回する輸送ルートの生命線が断たれています。また、ウクライナによるロシアの製油所や輸出港への攻撃により、ロシアの加工量は20年以上ぶりの低水準にまで低下し、製品油の価格プレミアムをさらに押し上げています。

原油市場だけでなく、ガソリン、ディーゼル、航空燃料などの製品油や液化天然ガス（LNG）も逼迫しています。現在、米国の小売ガソリン価格は1ガロンあたり4ドルを超え、ディーゼルは5ドルを突破しています。PIMCOは特に、現在世界が人工知能（AI）の波に直面しており、計算能力とデータセンターの爆発的成長が電力とエネルギー需要を牽引している点を強調しています。また、メモリや半導体など高エネルギー消費産業の需要が急増しており、エネルギー市場の需給不均衡に拍車をかけています。

さらに厄介なのは、これまで市場のショックを和らげてきた緩衝メカニズムがほぼ枯渇していることです。世界の戦略石油備蓄は約3億バレル放出され、米国の戦略備蓄は1983年以来の最低水準にまで低下しています。商業在庫も数十年ぶりの低水準にあります。一方、世界最大の原油輸入国である中国は、在庫の引き出しと輸入の削減により、調達量を半分にまで削減しています。中国が再び市場に復帰して在庫補充を開始すれば、供給不足の問題はさらに深刻化するでしょう。

PIMCOは警告しています。これは典型的なスタグフレーション型の供給ショックであり、実質的なエネルギー価格の上昇は、世界の消費者に対する追加の課税と同等です。これにより、インフレが広範にわたり押し上げられ、経済活動が抑制されます。エネルギーの純輸入地域である欧州、日本、台湾などのアジア主要経済圏は特に深刻な打撃を受けるでしょう。中央銀行がインフレに縛られ、財政政策の相殺能力が限られる中、金融環境は急激に引き締まりやすくなります。投資家は、リスク分散のために商品ヘッジの配置に注意を払うべきです。