正文、1.6T光モジュールをQ4に量産開始へ 地政学的リスクとセキュリティ需要で受注拡大の可能性

網通廠正文 (4906-TW) は、高階光通訊とAIデータセンター市場への積極的な展開を進めています。低速光モジュールとデータセンターネットワーク機器はすでに順次出荷を開始しており、高階800Gおよび1.6T光モジュールについては、2023年第四四半期からの出荷を予定しています。地政学的リスクとデータセキュリティ保護のトレンドを背景に、正文は台湾メーカーとしての立場を活かし、受注のシフト（転換）を狙うチャンスを捉えています。

正文の第2四半期の売上高は36.13億元で、前四半期比16%増加しました。営業利益は4.39億元で、前四半期比36%増加し、単四半期の売上高営業利益率は12.2%まで回復しました。戦略的転換と原材料価格の上昇圧力の影響により、第2四半期の営業損失は1.16億元、税引後損失は0.31億元、1株当たり損失は0.10元となりました。これは、第1四半期の1株当たり損失0.32元と比較して大幅に改善しています。

2023年上期の累計売上高は67.25億元、営業利益は7.61億元、売上高営業利益率は11.3%でした。上期の税引後純損失は1.63億元、1株当たり損失は0.42元です。

正文は、上期の売上高が前年同期比で減少した理由として、ビジネスモデルの転換期にあることを挙げています。従来の設備メーカーを通じた間接出荷の注文が徐々に減少している一方で、通信事業者への直接供給の開発期間が長く、新旧の注文の交代期に一時的なギャップが生じているためです。直供モデルへの移行が終盤に差し掛かり、売上高の前年比減少幅は徐々に縮小しており、底打ち回復の兆しが見えており、通期での黒字転換の可能性があると予想しています。

原価面では、新規に導入した高速光モジュールの生産ラインがまだ量産段階に入っていないことに加え、AI需要の高まりにより一部の原材料価格が上昇しており、短期的には売上高営業利益率に下押し圧力がかかっています。これに対して、公司は新製品の量産プロセスを積極的に推進するとともに、顧客との協議を通じて原価を製品価格に段階的に反映させています。この価格転嫁の効果はすでに第2四半期に現れており、単四半期の売上高営業利益率は第1四半期の10.4%から12.2%まで改善しています。