美股大漲が退職潮を引き起こす！美銀：「財富効果」で55歳以上の労働者が安心退職

美銀證券(Bank of America Securities)の最新報告によると、アメリカの55歳以上の労働者が大量に退職し、これは株価上昇による財産効果が影響している可能性がある。

55歳以上の労働者の労働参加率は、コロナ禍の影響後、完全に回復していない。2020年2月、つまりコロナ禍が正式に宣言される前、アメリカの55歳以上の労働者の労働参加率は40.3%であったが、2026年7月には36.9%に低下した。

美銀證券のアメリカ経済学者Aditya Bhave氏は、「これは過去2年間の標準普通500種株価指数の35%以上の上昇と関連していると考えられます」と指摘している。この上昇傾向は、退職を考えている人々が職場を去る決断を下しやすくしている可能性がある。

Bhave氏は、「労働市場のデータには常に謎があります。アメリカ経済の大多数の指標は、コロナ禍後、非常に良好に回復し、我々が予想していたよりもはるかに速い速度で回復しました。その中で遅れを取っているのが、年長労働者の労働参加率です。そして、過去数ヶ月間、この指標はさらに低下しています」と話している。

ただし、Bhave氏は慎重に、「年長労働者が職場を去ることを完全に株価上昇に帰することはできません」と付け加えている。

「私は、この現象を完全に説明できる単一の要因はないと考えています。しかし、過去数年間の株価のパフォーマンスと、2020年以来の累積上昇率——標準普通500種株価指数は現在、ほぼ2倍に増加している——を考慮すると、この財産の増加が、一部の人々にとって退職のインセンティブになる可能性は高いです。彼らは『よし、もう働かなくてもいい』と考えるでしょう」と話している。

Bhave氏はさらに、「これは人々に退職に対する相当な自信を与えています。リスク許容度が比較的低い人でも、相当な緩衝スペースを持っています」と補足している。

もし株価が反転した場合、彼らの財産はどうなるのか？

これについて、Bhave氏は、「この状況に関しては、彼らは十分な緩衝スペースを持っていると考えます。したがって、彼らは『株価が反転するかもしれないが、過去の財産が大幅に累積されているため、災難的な崩壊でない限り、退職を安心して行うことができる』と考えるでしょう」と話している。

退職年齢に近い顧客にサービスを提供しているファイナンシャルプランナーは、この分析に驚いていない。《Women and Wealth》の著者で認定ファイナンシャルプランナーのCary Carbonaro氏は、財富効果は確かに存在すると指摘している。

彼女は、「私たちは2023年、2024年、2025年の二桁の株価上昇を経験しました。2026年もこのようなパフォーマンスが続く見込みです。退職潮はこれらの上昇により発生しており、私の顧客は過去になかったより多くの選択肢を持っています」と話している。

カンザス州Overland ParkにあるファイナンシャルプランナーのTyson Sprick氏も同様の観察をしている。「スクリーン上の数字は今までになく美しく、一部の顧客は自信を得て、ついに退職を決断しました」と話している。

ただし、彼は「この状況はどれくらい続くのか？」や「もし株価が大幅に下落した場合、私は無事でいられるのか？」といった質問を顧客から受けていると話している。

「したがって、私たちはこれらのすべての要因を考慮に入れ、現在の市場水準に基づいて前向きな財務計画の仮定を採用しています。未来を予測することはできませんが、私たちはこの事実を無視していません：このような強力なパフォーマンスは永遠に続くことはできません」と話している。

退職をまだ考えていない人々でも、この市場の好景気を享受している。美銀の別のデータによると、2026年第2四半期、401(k)平均口座残高は12万4250ドルに達し、前年比15%増加した。データによると、約3分の2の従業員が、現在の退職貯蓄の進捗は、理想的な退職年齢で、自分が期待する生活様式で退職するのに十分であると考えており、これは前年比6ポイント増加している。