関税返金が加速！S&P500で40社超が計96億ドル申告、アップルは22億ドル近く回収

アメリカの大手企業が過去に支払った違法関税の返金を急速に受け取っている。一部の企業では、その利益によって収益が大きく押し上げられている。

当初、関税返金の手続きは「遅く、混乱する」と警告されていたが、多くの企業は驚異的なスピードで資金を取り戻している。S&P500指数に含まれる企業のうち、すでに40社以上が直近四半期において、合計約96億ドルの関税返金を申告している。このうち少なくとも21億ドルは実際に現金として受け取ったものだ。

これまでに公表された最大規模の返金額は以下の通り：アップル（AAPL-US）が約22億ドル、ナイキ（NKE-US）が9億8600万ドル、フェデックス（FDX-US）が約8億ドル、アマゾン（AMZN-US）が6億4000万ドル、ゼネラルモーターズ（GM-US）が5億ドルである。

7月31日時点で、米国税関・国境警備局（CBP）には最高裁判所により違法とされた関税に関する返金申請が25万2000件以上寄せられている。同機関の当局者は先週、連邦裁判所に対し、CBPが処理すべき返金申請の総額は1287億ドルに上ると報告した。

複数の企業が、申請した全額の返金を受け取った、あるいは間もなく受け取れると表明している。ナイキは、5月31日で終了した会計年度の最終四半期に3億200万ドルの返金を受け取ったと述べており、7月15日に提出した年次株主報告書では、残りの6億8400万ドルもほぼ受け取ったとされている。

一方で、他の企業は一部の返金申請がまだ結果待ちだと明言している。産業用測定機器および自動化技術メーカーのフォーティブ（Fortive）は、すでに受け取った関税返金について450万ドルの利益を計上しており、今後さらに最大2500万ドルの返金を受け取れる見込みだと述べている。

企業が申告しているこれらの返金額は、必ずしも現金がすでに口座に入っていることを意味しない。各社の財務報告における取り扱いは異なり、実際に現金を受け取ってから計上する企業もあれば、受け取ると見込まれる金額を財務報告に反映する企業もある。

バーコードスキャナーやプリンターを製造するゼブラ・テクノロジーズ（ZBRA-US）は第2四半期に、過去に支払った7300万ドルの関税がほぼ全額返還されると判断した。7月4日で終了する四半期時点で、同社は1400万ドルの現金を受け取っており、残りの金額は未収金として計上していた。7月31日時点で、同社はさらに2700万ドルの返金を受け取ったと述べている。

一部の企業では、関税返金が単四半期の業績に顕著な貢献をしている。アップルは、関税返金により前四半期の1株当たり利益（EPS）が11セント増加したと述べており、これは当期EPSの約5％に相当する。

GEヘルスケア・テクノロジーズ（GE HealthCare Technologies）は、6月30日で終了する四半期の1株当たり利益1.24ドルのうち、18セントが関税返金によるものだと説明している。同社はすでに1億700万ドルの返金を受け取っており、さらに3800万ドルの返金を予定している。

しかし、多くの企業にとって、関税返金による利益は、引き続き発生する関税負担と相殺される場合が多い。

建設機械大手のキャタピラー（CAT-US）は、最近の四半期に3億9200万ドルの返金見込額を計上したが、今年残りの期間の業績予想にはさらなる返金を織り込んでいないと述べている。同社は、年間の関税支出総額が22億ドルに達すると予想しており、これは返還可能な分を差し引く前の金額である。

現時点では、テクノロジー製品メーカーが最も大きな返金額を申告しており、約6社で合計25億ドルに達している。そのうち約90％はアップルによるものだ。

12社を超える資本財企業が約13億ドルの返金を申告しており、これには重機メーカーのキャタピラーとディア（DE-US）の2億7200万ドル、防衛請負業者のロッキード・マーティン（LMT-US）が6か月間で得た1億4000万ドル、工具メーカーのスタンレー・ブラック＆デッカー（SWK-US）の1億1800万ドルが含まれる。

複数の企業が、返金の一部を顧客に還元すると表明している。フェデックスは、8月から8億ドルの返金を荷主および消費者に還元すると発表した。

フェデックスは、関税および税金に関しては代行業務であり、法的に顧客から関連費用を徴収しなければならないと説明している。顧客はフェデックスのウェブサイトを通じて、返金の進捗状況を追跡できるという。

コストコ（COST-US）は、関税返金を求めた消費者による集団訴訟の対象となっている企業の一つである。同社は、「ある形」で顧客に返金を行う計画を立てており、過去に顧客に転嫁した関税コストと同水準の金額になると述べている。ただし、連邦政府の返金プロセス自体に数か月かかる可能性があるともしている。

ポンプやバルブを製造し、複数の産業にサービスを提供するIDEXは、すでに受け取った2000万ドル超の返金のうち、1470万ドルを顧客に返還すると予定していると述べている。

一部の企業は、予想される返金の出所について明確にしていない。フォード・モーター（F-US）は、連邦政府およびサプライヤーから合わせて約30億ドルの関税補償を受ける見込みだと述べており、そのうち約13億ドルは、最高裁判所がトランプ政権の緊急関税措置を無効とした判決によるものだとしている。

アマゾンは、「限定的なケース」において、顧客が負担した関税コストを遡って特定できたと述べており、返金現金を受け取った時点で、該当する顧客に連絡して返金を行うと述べている。