〈紐約為替〉ドル、利下げ期待高まりで下落も週間では連続下落阻止

ドルは金曜日（14日）に下落しました。最新の経済データが市場の連邦準備制度（FRB）の利上げ期待を後退させたことが主な要因です。しかし、中東の外交的対立が原油価格を押し上げ、リスク回避需要を高めたことで、ドルは今週、連続2週間の下落を阻止しました。

ニューヨーク市場の終値で、ドルの6主要通貨に対する価値を示すドル指数（DXY）は0.3％下落し、99.67となりました。今週は約0.1％上昇しています。

今週の市場は、FRBの金融政策の方向性を占うため、米国の主要なインフレ指標と、金曜日に発表された小売売上高データに注目していました。これらのデータは、物価上昇圧力の緩和と消費支出の鈍化を示しており、先週発表された予想外に弱い雇用統計と合わせて、FRBが金融引き締めを急ぐ必要性を和らげました。

水曜日に発表された消費者物価指数（CPI）は、7月の全体およびコアインフレ率の前年同月比上昇率がともに減速したことを示しました。木曜日に発表された生産者物価指数（PPI）も同様の傾向を示し、全体およびコア指数の前年同月比上昇率はいずれも緩やかな伸びとなりました。

米国人口調査局が金曜日に発表したところによると、7月の小売売上高は前月比0.6％減少し、7636億ドルとなりました。これは市場予想の0.1％増加を大きく下回るものでした。コア小売売上高は前月比0.3％減少し、市場予想の0.2％増加に対して失望の声が上がりました。

Fifth Third Commercial Bankのチーフ米国エコノミスト、ビル・アダムス氏は、「ガソリンやその他のエネルギー価格の上昇により生活費が高騰しているため、消費者は非必須支出を削減しています。6月の個人貯蓄率は2022年中盤以来の最低水準にまで低下しました」と指摘しました。

彼は続けて、「細目を見ると、全体の数字ほど悪くはありません。ガソリンスタンドの売上高の減少は、実は価格が下がったことを意味するため、良い知らせです。また、アマゾンのプライムデーが今年は6月末に前倒しで行われたのに対し、昨年は7月に開催されたため、非店舗小売売上高が弱くなっています。しかし、こうした一時的な要因を除いても、先月の小売支出は減少しています」と述べました。

市場はFRBの金利見通しを再調整しました。CME FedWatchツールによると、FRBが9月の会合で金利を据え置く確率は約67％に上昇しており、一週間前の約56％から上昇しています。利上げ0.25％の確率は、一週間前の約44％から約33％に低下しています。

アダムス氏は、「7月の弱い小売売上高データは、FRBが9月の次回会合で利上げを行う可能性をさらに低下させました」と補足しました。

CPIおよびPPIの発表後、金利に敏感な米国債の利回りは水曜日と木曜日に下落しました。トレーダーが大量に債券を購入したためです。金曜日には利回りが反発し、10年物米国債利回りは今週、上昇に転じました。しかし、短期の2年物米国債利回りは今週も下落しました。

今週の経済データはドルに下押し圧力をかけましたが、原油価格の上昇がその影響を一部相殺しました。ブレント原油先物価格は最新で1.7％上昇し、1バレルあたり88.52ドルとなり、今週は累計で4.5％上昇しました。

原油価格の上昇は、米国とイランが戦略的要衝であるホルムズ海峡（Strait of Hormuz）の支配権を巡って対立していることが主な要因です。両国はいずれもこの重要な水路の支配権を主張しており、テヘランは、ホルムズ海峡を再開するためには、戦線での敵対行為の停止やイラン資産の凍結解除などの要求をワシントンが満たさなければならないと主張しています。

米国は、イランに対する海上封鎖を無期限に維持することを検討しており、衝突の終結と海峡の通常航行の回復に向けた取り組みは停滞しています。この航路を利用するタンカーの数は大幅に減少しており、石油供給の中断に対する市場の懸念が高まっています。さらに、イランが支援するイエメンの「フーシ運動（Houthis）」が、もう一つの重要な湾岸航路であるバブ・エル・マンデブ海峡（Bab el-Mandeb Strait）で船舶を攻撃していることも、関連する懸念をさらに悪化させています。

円は今週1％下落

他の主要通貨では、円は金曜日に強含みましたが、今週はドルに対して約1％下落しました。

先月末に米国と日本の当局が歴史的な共同介入を実施した後、円はその上昇分を維持できず、ここ2週間ほどドルに対して弱含んでいます。

一方、ユーロと英ポンドは今週ともに上昇しており、ユーロは週間で0.1％、ポンドは約0.3％上昇しています。

台湾時間の土曜日（15日）午前6時頃の価格：

ドル指数は99.6391。前日比-0.3186％

ユーロ／米ドル（EUR/USD）は1ユーロ＝1.1569米ドル。+0.3470％

英ポンド／米ドル（GBP/USD）は1ポンド＝1.3531米ドル。+0.3337％

豪ドル／米ドル（AUD/USD）は1豪ドル＝0.7084米ドル。+0.3542％

米ドル／カナダドル（USD/CAD）は1米ドル＝1.3872カナダドル。-0.4164％

米ドル／円（USD/JPY）は1米ドル＝159.3100円。-0.1254％