〈米国株早盤〉小売売上高の鈍化でＦＲＢ利上げ期待後退！主要指数はまちまち

米国株の主要指数は14日（金）、寄り付き後に値動きが分かれました。Ｓ＆Ｐ５００指数は前営業日に終値で最高値を更新した後、ほぼ横ばいで推移しており、3週連続の上昇が見込まれています。米7月の小売売上高が予想外に減少し、連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）の9月利上げへの市場の賭けがさらに弱まりました。ただし、投資家は依然として中東情勢やエネルギー価格上昇のリスクを注意深く見極めています。

記事執筆時点では、ダウ工業株30種平均は約30ポイント（0.1％）下落し、ナスダック総合指数は約20ポイント（0.06％）上昇、Ｓ＆Ｐ５００指数は0.02％上昇、フィラデルフィア半導体指数は約0.6％下落しています。ＴＳＭＣのＡＤＲは約0.8％下落しました。

米国株は金曜日の取引開始前、史上最高値圏近辺で維持されていました。人工知能（ＡＩ）関連の取引熱が再燃し、最新の経済指標がＦＲＢの利上げ期待を後退させたことが、リスク資産の買いを支えています。しかし、イラン情勢やホルムズ海峡の航行リスクはエネルギー価格を押し上げる可能性があり、インフレや市場見通しに不確実性をもたらしています。

同時点での先物相場では、Ｓ＆Ｐ５００指数先物が0.1％上昇。この指数は前日、終値で最高値を更新しました。ナスダック100指数先物は0.3％上昇し、今週の上昇率は1.2％に達する見込みです。メモリーメーカーのサンディスク（ＳＮＤＫ－ＵＳ）は、ＪＰモルガンが投資判断を「中立」から「オーバーウェイト（積極投資推奨）」に引き上げたことを受け、前場比で約6％上昇しました。投資家はまた、ＯｐｅｎＡＩがウォール街での上場を検討しているとの計画にも注目しています。

ＡＩ資金が再びテクノロジー・ハードウェアに流入

今月、テクノロジー株はＳ＆Ｐ５００指数が繰り返し最高値を更新する原動力となっています。投資家は、以前に売られていた半導体株やその他のＡＩ関連銘柄に再び注目しています。これらの企業の第2四半期決算は、すでに楽観的だった市場予想を上回るものが多く、投資家の関心は再び実際の売上高と利益成長に戻っています。

米国銀行（ＢｏｆＡ）のマイケル・ハーネット氏が率いる戦略チームは、企業の利益急増、2026年までの世帯富の10兆ドル増加、そして2027年にはＡＩ関連の設備投資が1兆ドルを超える見通しなどを背景に、「リスク資産を押し上げる扉は完全に開かれた」と述べています。

韓国の総合株価指数（ＫＯＳＰＩ）はこの日、2％以上上昇し、今週は累計で11％高と急騰し、7週連続の下落を止める結果となりました。サムスン電子とＳＫハイニックスは過去5営業日でいずれも15％以上上昇しており、資金が再びＡＩハードウェアやメモリー株に集中していることがわかります。

アセットマネジメントワンの首席ストラテジスト、浅尾均氏は、「巨大なクラウドサービスプロバイダーからの資金がハードウェア分野に流れ込み、ハードウェア企業の強力な売上高と利益成長に変換されている」と指摘します。そのため、投資家は企業のファンダメンタルズに再び注目するようになっており、ＡＩ投資規模や評価額の懸念だけに注目するのではなくなりました。

金融政策の期待も株式市場を支えています。米7月の小売売上高は1年以上で最大の低下幅を記録し、今週発表された消費者物価と生産者物価もいずれも穏やかな水準でした。これはＦＲＢが慎重な姿勢を続ける理由を強化しています。政策見通しに敏感な2年物米国債利回りは4ベーシスポイント低下し4.11％、ドル指数は0.4％下落しました。

エネルギー価格と長期金利に潜むリスク

リスク選好的なマインドが高まる一方で、エネルギー価格が再びインフレを押し上げる脅威は消えていません。ブレント原油はこの日、一時的に約2％上昇しましたが、その後上昇分を吐き出し、1バレルあたり約87ドルに下落しました。米財務長官のスコット・ベセント氏は、イランに対して前例のない「経済的孤立」を課すと同時に、イランの港湾封鎖を継続することで、二重の打撃を与えると述べました。

プラリミ・ウェルスのチーフ投資責任者、パトリック・アームストロング氏は、ホルムズ海峡が短期間で完全に正常な輸送に戻るのは難しいと警告し、市場はこのリスクに対して過度に楽観的かもしれないと指摘しています。原油供給が再び妨げられれば、エネルギー価格の上昇がインフレを再び押し上げ、投資家がＦＲＢの政策路線を再評価せざるを得なくなる可能性があります。

米国が木曜日に実施した30年物国債の入札では、落札利回りが25年ぶりの高水準に達しました。これは、米国の巨額財政赤字に資金を提供するために、投資家がより高いリスクプレミアムを要求していることを示しています。長期金利が高止まりすれば、株式の評価額に圧力をかける可能性があります。

ブルームバーグの戦略担当者、スカイラー・モンゴメリー・コーニング氏は、市場が驚くべき粘り強さを見せ、夏場の相場が楽観的な雰囲気で終わる可能性があると指摘します。しかし、表面的な静けさの下では、商品価格の上昇、スタグフレーション、長期債利回りの上昇といったテールリスクが着実に拡大していると警告しています。

台北時間14日（金）午後9時ごろの状況：

ダウ工業株30種平均は68.90ポイント（0.13％）安の53,771.09ポイント

ナスダック総合指数は45.83ポイント（0.17％）高の26,848.86ポイント

Ｓ＆Ｐ５００指数は7.38ポイント（0.09％）高の7,806.37ポイント

フィラデルフィア半導体指数は47.43ポイント（0.10％）安の12,408.57ポイント

ＴＳＭＣのＡＤＲは0.87％安の426.78ドル

10年物米国債利回りは4.65％まで上昇

ニューヨークの軽量原油先物は0.10％高の1バレル81.33ドル

ブレント原油先物は0.09％安の1バレル86.99ドル

金価格は0.43％高の1オンス4,439.20ドル

ドル指数は99.62まで下落

注目銘柄：

Reddit（ＲＤＤＴ－ＵＳ）の株価は前場で13.45％上昇し、179.40ドル

Redditの株価は前場で12％急騰しました。Ｓ＆Ｐダウジョーンズ・インデックス社は、Redditを8月18日からＳ＆Ｐ５００指数に組み入れ、不動産投資信託（ＲＥＩＴ）のアバロンベイ・コミュニティーズ（ＡＶＢ－ＵＳ）に代わると発表しました。

アプリケーションマテリアルズ（ＡＭＡＴ－ＵＳ）の株価は前場で4.63％下落し、509.79ドル

アプリケーションマテリアルズの株価は前場で5％以上下落しました。同社が発表した第2四半期決算は投資家の期待を満たさなかったためです。当四半期の調整後1株利益は3.50ドル、売上高は91.2億ドルでした。主力の半導体システム部門の売上高は70.4億ドルで、ファクトセットがまとめたアナリスト予想の69.6億ドルをわずかに上回ったにとどまりました。

サンディスク（ＳＮＤＫ－ＵＳ）の株価は前場で4.53％上昇し、1,597.34ドル

サンディスクの株価は前場で5％上昇しました。ＪＰモルガンが同社の投資判断を「中立」から「オーバーウェイト（積極投資推奨）」に引き上げました。アナリストは、サンディスクの「新しいビジネスモデル」によって長期契約が構造的に利益率を高めていると指摘。長期的で高利益率、そして譲渡不可の収益モデルにより、メモリー産業の景気循環による変動が大幅に抑制されると評価しています。

本日の主要経済指標：

米7月小売売上高（前月比）：-0.6％（予想0.1％、前回0.2％）

米7月コア小売売上高（前月比）：-0.3％（予想0.2％、前回-0.2％）

米8月ミシガン大学消費者信頼感指数（確定値）：予想54.4、前回55.2

ウォール街の分析：

証券取引委員会（ＳＥＣ）の開示によると、モルガン・スタンレーは第2四半期の保有株報告を提出しました。保有銘柄の変化からは、「コアとなるテクノロジー銘柄を維持しつつ、インデックス連動型への暴露を減らし、アクティブな精選能力を強化する」という特徴が読み取れます。統計によると、モルガン・スタンレーの第2四半期の保有株総額は1.89兆ドルで、前期比13.9％増加しました。同ファンドは第2四半期に449銘柄を新規に保有し、3,850銘柄を増持、3,280銘柄を減持、334銘柄を保有解除しました。