AI威脅を過大評価？小摩はSalesforceの反攻を看好、株価上昇余地29%

《Marketwatch》の報道によると、市場では近頃、人工知能（AI）が顧客関係管理ソフトウェアの巨頭であるSalesforceの既存ビジネスに影響を与える可能性が懸念されています。しかし、摩根大通（小摩）は、投資家が関連リスクを過大評価していると考えています。核心ビジネスの成長が回復し、複数のAI製品が徐々に運営に貢献する見込みであるため、同行はSalesforce（CRM-US）に「大盤を上回る」評価を与え、250ドルの目標株価を設定しました。

摩根大通の分析師Samik Chatterjee氏は、この目標株価は2027年12月までにSalesforceの株価が約29%上昇する余地があることを示しています。この報告書を受けて、Salesforceは週四に終値が4.16%上昇し、1株あたり201.37ドルとなりました。

AIの影響範囲は限定的、核心ビジネスは加速見込み

現在の市場の最大の懸念は、生成AIおよび自律エージェントツールが企業の伝統的なソフトウェアへの需要を削ぐ可能性があることです。しかし、Chatterjee氏は、Salesforceの一部のビジネスはAIによる競争圧力を受ける可能性があるが、実際に影響を受ける範囲は会社全体のビジネスの一部に過ぎないと考えています。

一方、彼は、Salesforceの核心ビジネスは今後数ヶ月で再び加速する可能性が高いと予測しています。また、同社はAIを活用して新たな収益を創出する能力を備えており、潜在的な影響の一部を相殺できる可能性があります。

3つのプラットフォームが長期的な成長エンジンに

Chatterjee氏は特に、SalesforceのHeadless 360、Data 360、Agentforceの3つのプラットフォームに注目しています。彼は、これらの製品が会社の次の成長段階の原動力になると考えています。

Headless 360は主にAIエージェント向けのツールを提供し、企業がシステムをより柔軟に更新および調整できるように支援します。Chatterjee氏は、この製品の長期的な商業化ポテンシャルは注目に値すると考えています。

Data 360は企業が内部データを統合し、利用できるように支援し、さらにAIモデルおよびアプリケーションの開発を支援します。企業がAIの導入を加速させるにつれ、Data 360はSalesforceの収益成長の再加速を推進する重要なエンジンになる可能性があります。

一方、Agentforceは顧客が自律AIエージェントを構築できるようにするもので、現在開発の初期段階にあり、短期的には業績に大きく貢献する可能性は低いとされています。

しかし、Chatterjee氏は強調しています。将来、人機インターフェースが画面からAIエージェントに移行するにつれ、AgentforceはSalesforceが長期的な競争力を維持するための鍵になると。

摩根大通は2030財年に「50法則」を達成する可能性を看好

Chatterjee氏は、Salesforceは最速2030財年に「50法則」、すなわち会社の年間収益成長率と利益率の合計が50%以上になる可能性があると予測しています。

彼は、現在のSalesforceの株価は会社の運営が後退するという悲観的なシナリオを反映しているが、核心ビジネスの回復、AI製品の商業化、および利益能力の持続的な改善の可能性を十分に反映していないと考えています。

市場の次の注目点は、Salesforceが予定している8月26日の財務報告書です。その際、投資家は核心ビジネスの成長が回復したかどうか、およびAgentforceなどのAI製品の最新動向をさらに検証する予定です。