株価が半減後に緊急対策！SKハイニクス、290億ドルを投じて自社株買い　モルガン・スタンレー：2027年までに追加で1300億ドル以上を株主に還元

韓国のメモリーメーカーSKハイニクスは水曜日（19日）、40兆ウォン（約290億ドル）を投じて自社株を買い取り、すべて消却すると発表しました。また、2025年から2027年までの株主還元方針について、「累計自由キャッシュフローの最大50％」から「50％以上」に引き上げることを明らかにしました。これについてモルガン・スタンレーのアナリスト、ジェイ・クォン氏は試算を行い、すでに発表されている施策を除いても、2027年までにさらに180兆ウォン（約1300億ドル）を株主に還元できると指摘しています。これは現在の時価総額の約16％に相当し、最近の売り浴びせによる株価下落に歯止めをかける効果が期待されます。

SKハイニクスは19日、現在の株価は同社の事業競争力やキャッシュ創出力、中長期的な成長性を十分に反映していないと述べました。

救済策の背景には切迫した状況があります。今年の年初から6月22日の高値まで、SKハイニクスの韓国上場株は349％上昇しましたが、それ以降わずか2カ月弱で48.61％も急落しました。また、米国時間の前日（18日）には、米国預託証券（ADR）が単日で9.2％下落し、時価総額は1.11兆ドルまで後退しています。

実際、SKハイニクスは8月7日に追加的な株主還元策の検討を予告しており、同日には1株当たり375ウォン、総額2733億ウォンの四半期配当も発表しています。また昨年9月の新たな労使協定以降は、営業利益の10％を原資とする業績連動型ボーナス制度を導入しています。

一方ではAI関連メモリーの景気変動による評価の修正が起きている一方で、もう一方では自由キャッシュフローの半分以上を株主還元に充てるというコミットメントを通じて、投資家との利益を結びつけようとしています。SKハイニクスは、HBMサイクルの恩恵を「消却型の自社株買い」という形で市場に早期に還元することで、短期的な株価下落があっても、HBMが長期的に安定した収益源であるという信頼を投資家に植え付けようとしているのです。