〈エネルギー盤後〉トランプ氏が「前例のない」制裁でイラン支援国を警告、油価が2％超上昇し1か月ぶり高値

アメリカの大統領であるトランプ氏は、イランを支援する国々に対して報復的な脅威を発信しました。市場は、制裁の拡大が中東における戦闘の影響をさらに広げるのではないかと懸念しており、それに加えてイランがホルムズ海峡を封鎖し続けていることから、中東産の原油が何百万バレルも滞留している状況です。このため、国際的な油価は木曜日（20日）に2％以上急騰し、約1か月ぶりの最高水準で取引を終えました。

ブレント原油先物は2.16ドル（2.4％）上昇し、1バレルあたり93.78ドルで取引を終えました。これは7月24日以来の最高値です。アメリカのウェストテキサス・インターミディエート（WTI）原油9月限も2ドル（2.3％）上昇し、87.83ドルで終了しました。これも7月24日以来の最高の終値です。

トランプ氏は水曜日の夜に警告を発し、アメリカはテヘランに対して「前例のない規模の経済戦争と孤立」を仕掛けるかもしれないと述べました。また、イランに「いかなる形の生命線」を提供する国も、その結果を受けることになると強調しました。アメリカの財務長官であるスコット・ベセント氏は、来週月曜日に記者会見を開き、「我々が実際にどのような行動を取るのか」を詳しく説明すると述べました。

市場関係者は、アメリカのこうした新たな脅威は地政学的リスクのプレミアムをさらに押し上げているものの、短期的にはイランを譲歩させるには至らないだろうと考えています。Ritterbusch and Associatesは報告書の中で、アメリカが大きな譲歩をしない限り、これらの新たな脅威がイランの主要な交渉カードであるホルムズ海峡の支配権を放棄させる可能性は低いと指摘しています。

同機関は、解決策が見えない中で、戦争勃発前の水準まで油価が大きく下落することを期待するのは難しいとし、中東の紛争による高油価状態は長期化する恐れがあると警告しています。

このイラン戦争は2月28日に始まりました。当時、アメリカとイスラエルがイランに対して軍事的打撃を加えたのです。戦闘が開始されて以来、数千人が死亡しました。その後、イランはホルムズ海峡を封鎖し、中東各地のエネルギー施設に対して攻撃を仕掛けました。これにより、石油および天然ガスの供給が他の地域へ向かう流れが大きく乱れました。

ホルムズ海峡は、依然として油市場において最も重要なリスクの焦点の一つです。戦争が起きる前は、世界の石油消費量の約5分の1がこの戦略的な水路を通って運ばれていました。最新の船舶データによると、水曜日にホルムズ海峡を通過した船の数は前日と変わらず、しかし戦前の水準には遠く及ばず、船舶の航行やエネルギーの物流がまだ正常に戻っていないことが示されています。

今週、アラブ首長国連邦（UAE）も、イランとのあらゆる金融および経済取引を一時停止すると発表しました。再開の日程は未定です。これは、この重要なペルシャ湾岸の産油国とテヘランの関係が悪化していることを浮き彫りにしており、地域の紛争が拡大するという市場の懸念をさらに深めています。

戦争は同時に、製品油の供給と在庫水準にも影響を与え始めています。精製所が加工できる原油が減少しているため、世界中の燃料供給が圧迫されています。アメリカのエネルギー情報局（EIA）が水曜日に発表したところによると、先週までの週において、アメリカの蒸留油在庫は3週連続で減少しました。この製品にはディーゼルや暖房用油が含まれており、燃料供給が徐々に蝕まれていることを示しています。

ただし、EIAのデータはまた、アメリカの原油在庫が予想外に440万バレル増加したことも示しており、原油の即時的な不足に対する市場の懸念を一部和らげました。しかし、これは地政学的要因が油価を主導している状況を覆すものではありませんでした。

市場関係者によれば、トランプ氏がイラン支援国に対して行動を取るとの脅威は、米中関係を新たなエネルギー市場の変数にする可能性もあります。StoneXのエネルギー分析担当者であるアレックス・ホーデス氏は、中国がイラン産原油の最大の輸入国であるため、アメリカがイランとの経済・エネルギー交流を続ける国々に対してさらなる圧力をかける場合、そのような措置はワシントンと北京の関係における敏感な問題に急速に発展する可能性があると述べています。

イランが依然としてホルムズ海峡の支配を手放さず、船舶の通行量が正常水準を下回り続けていることに加え、アメリカがさらなる制裁や経済措置を発表する可能性があるため、市場は中東原油供給が長期的に阻害される可能性を再評価しています。分析筋によれば、外交交渉に突破口が現れない限り、油価は引き続き高変動が続き、地政学的リスクのプレミアムも短期的には大きく消えることはないと見られています。