貝森特救債市首戦失利 だが「四招」を持つ

アメリカ財政部長の貝森特は債市の動揺を抑えるために公債回購を拡大するなどの措置を講じたが、効果は限定的だった。市場は回購規模が不十分と批判し、長期債の利率は反発。貝森特には今後4つの対応策があるが、いずれも確実性に欠ける。

財政部は9月以降、長期公債回購規模を一倍に拡大する計画を発表したが、市場からは規模不足との批判を受けた。Evercore ISIの分析によると、現在の方針は「弱化版の扭転操作」に過ぎず、持続的な影響は期待できないという。

貝森特には今後4つの対応策があるが、いずれも確実性に欠ける。第一に回購規模の拡大と頻度の増加、第二に長期債発行規模の縮小、第三に債務期限構造の調整、第四に市場への突然の介入（ベッセント・プット）が挙げられる。

しかし、これらの措置は利率上昇を一時的に抑える可能性はあるものの、長期的な解決策にはならないとみられている。