輝達の財報が目前 オプション市場が2800億ドルの時価変動を予想

輝達（NVDA-US）は、米東部時間の水曜日（26日）午後に第2四半期の財務報告を発表する予定です。市場は今や、その発表を前に緊張感を持って待ち構えています。オプション取引のトレーダーたちは、財務報告の発表後、輝達の時価総額が最大2800億ドルも上下する可能性があると予想しています。

オプション市場の価格付けによると、財務報告発表の翌日には、輝達の株価が5.4％の変動が見込まれています。この予想変動幅は、今年5月の財務報告前の6.5％を下回っており、過去12四半期の平均変動率7.4％と比べても低い水準です。この潜在的な時価変動額は、S&P500指数に含まれる企業の約90％の単一企業時価総額を上回る規模です。

オプション分析企業ORATSの創業者であるマット・アンバーソン氏は、「これは市場が輝達に対してある種の慢心を見せていることを示しており、同時に輝達の業績がより予測しやすくなってきたことを意味している」と指摘しました。

自営業者であるSusquehannaのデリバティブ戦略共同責任者、クリス・マーフィー氏も、過去2年間で実際の株価変動が市場の価格付けを下回ることが多かったと指摘しています。マーフィー氏は、「AI時代の初期には、輝達が10％、15％、あるいは20％もの驚異的な業績サプライズをもたらして株価を急騰させていましたが、そのような時代は終わったと言えるでしょう。市場はもはや、輝達が再び劇的な予想外の好業績で市場を驚かせ、株価を暴騰させるとは広く考えていないのです」と述べました。

最近、輝達の株価は調整局面にあり、月曜日には7営業日連続で下落しました。しかし、年初来では依然として11.7％の上昇を記録しています。一方、S&P500指数は年初来で11.8％上昇、フィラデルフィア半導体指数は61％もの大幅上昇を遂げています。この調整局面は、エネルギー価格の上昇や米国政府債務の増加による米国債利回りの上昇というマクロ経済的な圧力が高まる中で起こっています。こうした要因は、テクノロジー株のパフォーマンスを抑制しています。

こうした背景の中、投資家たちは輝達の財務報告内容だけでなく、今後の収益見通し、チップの需要動向、営業利益率、そして主要クラウドサービスプロバイダーがAI関連の資本支出を継続的に拡大しているかどうかを注視しています。

最近、輝達は6つの大手金融機関と提携し、5000億ドル規模のAIインフラ投資プラットフォームの資金調達を進めています。これは、データセンターに対する巨額の資金需要の高まりを浮き彫りにしています。

TritonPoint Wealthのチーフインベストメントオフィサー、ウィル・スターリング氏は、輝達がハイパースケーラー（大規模クラウド事業者）の資本支出の動向を非常に正確に把握していると指摘しました。彼は、「クラウド事業者の投資収益率（ROI）が極めて重要であり、それが彼らが今後も資本支出を続けるかどうかを決める鍵になる」と強調し、「もしその答えが『イエス』であれば、それはエコシステム全体のリスク許容度に前向きな影響を与えるだろう」と述べました。