南俊國際、汎用サーバーの部品不足が緩和しQ2は今年の最安値、VR・ASICスライドレールはQ3から量産開始

サーバースライドレールメーカーの南俊国際（6584-TW）は27日、店頭市場での業績説明会に出席し、総経理補佐兼代理发言人の任忠仁氏は、汎用サーバーのサプライチェーンにおける部品不足問題が段階的に解消され、NVIDIAのVera Rubinシリーズスライドレールや米系CSP顧客向けASICスライドレールが第3四半期に本格量産入りすることにより、第2四半期の業績が今年の最安値となり、その後は四半期ごとの成長軌道に戻ると発表しました。

任忠仁氏は、過去にGBシリーズの新製品導入と認証が他社に遅れ、また汎用サーバーの部品不足により第2四半期の出荷と市場シェアが制限されたと説明しました。しかし、次世代のVera Rubinシリーズスライドレールの開発スケジュールは完全に追いつき、8月に少量出荷を開始し、9月から一線のクラウド大手に量産出荷を開始する予定です。高階AIサーバー用スライドレールの出荷比率が上昇することで、平均販売単価と営業利益率の向上が見込まれます。

生産能力の配分について、任氏は現在ベトナムの賃貸工場にある2本のEagle Stream生産ラインはフル稼働中であり、Birch Streamラインは自動化改善を継続中で、第4四半期には4Uストレージラックと隠蔽型スライドレール専用ラインを追加導入する予定だと述べました。自社で建設中のベトナム新工場は建築許可の申請中で、来年末の完成を目指しており、完成後には全体の生産ラインを20本に拡張できる見通しです。

任氏は、大手顧客が台湾・中国以外の生産能力を推進していることに伴い、ベトナム工場の売上構成比は第2四半期で20％に達し、第3四半期には30％を超える見込みだと強調しました。現地の材料コストは台湾より2～3割安価で、為替優位性も相まって、利益率の維持に有効に作用しています。

競合への対応として、任氏は南俊国際が非常に厳格な知的財産管理体制を構築しており、専任のエンジニアが毎月3チームに分かれ、競合他社の特許動向を定期的に監視していると説明しました。類似設計が見つかった場合は、外部特許事務所に鑑定を依頼し、知的財産権侵害のリスクを回避しています。新製品導入のスピードを大幅に加速するため、VR世代では競合との開発進捗差を1四半期以内にまで短縮しています。

価格面では、GB300スライドレールの価格帯は60～70米ドル、次世代VRスライドレールは70～80米ドルとなっています。過去のGBシリーズ開発で他社に遅れた経験から、VR世代では30以上の断面仕様と豊富な特許ポートフォリオを構築し、カスタマイズ開発期間を3～6か月短縮しています。また、雲科三廠に専用ラインを設けて量産スピードを加速しています。

製品構成比に関して、南俊国際は今年上半期の1株当たり純利益が約6.5元でした。上半期のサーバー製品が売上に占める割合は70％に達し、純粋なGBシリーズは約5％、スイッチやその他のAI関連製品を含めた広義のAI関連製品の比率は15～20％となっています。