長鑫Q2営業利益率で三星・SK海力士を逆転、しかしHBM3の良率25％で韓国メディアから批判

中国のDRAM大手メーカーである長鑫科技は、2024年第2四半期において目覚ましい業績を記録した。同社の息税前利益率（EBITマージン）は82％に達し、SK海力士の76％、三星電子の半導体部門70％、そして米国のマイクロン・テクノロジーをも上回り、当期の世界で最も収益性の高いメモリチップメーカーとなった。

さらに、長鑫科技のQ2売上高の前年比成長率は約1000％に達し、長鑫、三星、SK海力士、マイクロン、キオクシア、サンディスクの6社の中でも最も高い伸びを示した。これらのデータはQUICK FactSetおよび企業開示情報に基づいている。

一方で、収益性の高さとは対照的に、長鑫の先進プロセス技術の進展は依然として厳しい状況にある。韓国メディアの報道によると、中国最大のDRAMメーカーである長鑫は、第4世代の高帯域メモリ（HBM3）の試作を開始しているが、初期の製造歩留まり（良率）が25％程度にとどまっており、量産化の壁に直面している。これは4個のチップのうち3個が不良品となる水準であり、半導体業界で一般的な量産基準である80％を大きく下回っている。

これに対し、SK海力士は2022年からHBM3の量産を開始しており、現在の良率は90％を超えているとされ、両者の技術的格差は歴然としている。

報道では、この問題の根本原因としてTSV（Through-Silicon Via）技術の未熟さを指摘している。TSVは、DRAMチップを積層する際に各層に数千個のマイクロメートル級の穴を開け、銅で埋めることで垂直方向の電気的接続を実現する技術であり、穴の位置ずれや充填不良が発生すると、その層のチップはすべて廃棄品となる。

業界のデータによると、長鑫のHBM用G4プロセスでは1チップあたり約3000個のTSVを形成しているが、三星のHBM2では5000個以上、SK海力士のHBM3では8000個以上を実現しており、韓国メディアはこの点から韓国メーカーのTSV技術の優位性を強調している。

関係者によれば、TSVのノウハウは短期間で習得できるものではなく、三星やSK海力士はすでに4～5年の先行優位を築いているという。

ただし、韓国メディアも指摘している通り、長鑫はすでに少量のHBMサンプルを寒武紀などの中国国内のAI企業に供給しており、良率の改善を進めながら商業化のプロセスを着実に進めている状況にある。