ビットコイン迎150億美元選擇權結算 或影響牛市是否持續

暗号資産デリバティブ取引所Deribitは、今週金曜日（25日）に約150億ドル相当の四半期ビットコインオプション契約が満期を迎える予定です。この金額はDeribitの総未決済建玉の3分の1以上を占めており、トレーダーはこの大きな出来事が市場価格に与える可能性のある影響に注目しています。

現在、市場のプット／コール比率（Put-to-Call Ratio）は0.70となっており、価格上昇を予想するコールオプションが多数を占めています。特に8万5000ドル、9万ドル、10万ドルの権利行使価格に集中しています。

現在のビットコイン価格は約84,000ドルで、「最大痛点価格（Max Pain Level）」である76,000ドルを大きく上回っています。8月の米国債買戻し策によってリスク資産が押し上げられて以来、ビットコインは累計で30％以上上昇しています。しかし、トレーダーがヘッジ操作を行う必要があるため、価格が90,000～95,000ドルに近づくと、中立ポジションを維持するために資産を売却する可能性があり、これが満期前の上昇を抑制する要因になるかもしれません。

今後の市場動向と満期の影響について、Orbit Markets共同創業者のキャロライン・モロン氏は「満期前のヘッジ活動が上昇を抑制する可能性があるが、これらのオプションが決済または次四半期にロールオーバーされれば、市場のモメンタムが回復する余地がある」と述べました。

暗号資産レンディングプラットフォームLednの共同創業者、マウリシオ・ディ・バルトロメオ氏は、先週のベライド（BlackRock）IBITオプションの満期が、トレーダーにヘッジのために株式を購入させる結果となり、現物市場を押し上げたと指摘しました。彼は補足して「もし上昇が続けば、Deribitの帳簿にある8万5000ドルおよび10万ドルの大型コールブロックが、同じような押し上げメカニズムを引き起こすだろう」と述べました。

Wintermuteのカウンタートレード部長、ジェイク・オストロフスキス氏は、ポジションがすでにロールオーバーされつつあると指摘し、多くのトレーダーが10月および12月のコールオプションの権利行使価格を9万5000ドルから10万ドルに設定していると述べました。さらに、2027年3月までに15万ドルに到達するという長期的な楽観的見通しも存在すると付け加えました。

Tesseract Groupのマーケティング部長、オリバー・カードリング氏は、空売り側の背景が不明であるため、単に満期規模だけで価格の行方を判断することはできないと警告しました。彼は「私は今回の満期を、方向性を決める要因というよりも、ポジションの調整とロールオーバーのイベントと捉えるべきだと考えます」と強調しました。