台積電法說無用！？全球去槓桿引發多殺多，最後趕底？

摩根大通曾進行一項長達20年的統計，結果顯示，若全程參與標普500指數投資，年化報酬率可達9.7%；但若錯過期間表現最好的10個交易日，年化報酬率將降至5.5%。

值得注意的是，這表現最佳的10個交易日中，有7天落在表現最差的10個交易日的兩週內，且其中6天發生在最差交易日的隔天。這說明黎明前往往是最黑暗的時刻。摩根大通的數據顯示：「此時離場，代價最大。」

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本波去槓桿為全球性的市場修正。日本股市方面，鎧俠控股（Kioxia Holdings）股價自高點已下跌50%，市值蒸發30兆日圓（近6兆元新台幣）；太陽誘電自高點下跌近60%，市值蒸發1.7兆日圓（約3500億元新台幣）；東京電子自高點下跌約20%，市值蒸發8.6兆日圓（近1.7兆元新台幣）。

ASML與台積電雖皆發布亮眼財報並上修財測，但市場明顯不買單，去槓桿與對AI產業持續性的擔憂主導市場情緒。不論是大型機構、專業投資基金觸發停損的程式賣壓，或是融資部位被迫退場的賣壓，這場多殺多引發恐慌情緒的拋售，導致上週五賣壓持續加重，台股與日經指數皆一舉跌破季線關卡。

市場的恐慌往往導致拋售潮，這通常會形成低點或短期低點，反而加速市場調整與趕底過程。

人生是一場長跑，投資更是一場馬拉松。投資人應調整心態，做好未來準備。機會是留給準備好的人。在AI產業尚未出現明確反轉跡象前，投資人可留意AI績優股的拉回買進機會。台積電維持營收高成長，並因客戶需求調高資本支出，長期營收與獲利成長可期。因此，台積電及其供應鏈，都是投資人可趁市場拉回時布局的標的。相對保守的投資人，可選擇台積電佔比較高的ETF，如：0050、0052等。

台積電供應鏈績優股如下：

台積電供應鏈：台積電 (2330-TW)、中砂 (1560-TW)、昇陽半 (8028-TW)、翔名 (8091-TW)、帆宣 (6196-TW)、志聖 (2467-TW)、兆聯實 (6944-TW)、京鼎 (3413-TW)、亞翔 (6139-TW)、崇越 (5434-TW)、華立 (3010-TW)

再次提醒投資人，近期市場波動劇烈，操作上務必降低槓桿，保留部分現金，降低風險，並選擇基本面穩健的個股逢低進場。選股方面，除了看好台積電供應鏈，亦可關注其他跌幅已深的AI績優股。歡迎加入Line@

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文章來源：摩爾投顧－葉俊敏分析師

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