投資雷達》境內基金強悍的秘密，AI行情下的台灣主場優勢

2026 年上半年，境內基金平均報酬明顯領先境外基金；即使將範圍縮小至境內、境外皆有的資訊科技股票類別，境內基金的領先幅度更進一步擴大。這波表現反映的，不只是台股基金的強勢，也包括國內投信長期貼近台灣市場的研究條件，以及 AI 資本支出推動科技投資焦點由軟體與平台延伸至硬體供應鏈的趨勢。

1. 境內、境外基金差別

很多投資人聽到境內基金與境外基金，會先聯想到投資地區。其實，兩者首先區分的是基金的註冊地與負責投資決策的管理機構。境內基金由台灣投信發行、在台灣註冊，投資決策主要由國內投信旗下的基金經理人、研究與交易團隊負責；境外基金則由境外基金管理機構的投資團隊管理，再透過台灣總代理與銷售機構引進。總代理主要協助在台募集、銷售與資訊提供，並不負責基金的日常投資決策。

因此，境內基金不等於只投資台股，也可以布局全球股票、債券、美國科技或其他海外市場；境外基金同樣可能持有台灣、亞洲或新興市場企業。註冊地與管理團隊所在位置，影響的是管理機構、法規與產品安排，真正決定基金報酬的，仍是經理人如何配置市場與產業、挑選持股，以及匯率與費用等因素。

資料來源：「鉅亨買基金」整理。資料期間：2026/07/15。

2. 境內基金績效表現領先

境內與境外雖然只說明基金的註冊地與管理架構，不能單獨用來判斷基金優劣；然若依此區分，2026 年上半年境內基金平均上漲 32.9%，高於境外基金的 9.0%。這項差距可先從台股基金的表現來理解。今年上半年，理柏環球分類中的台灣股票與台灣中小型股票基金，平均上漲 85.2% 與 97.8%。這兩類以台灣股市為主要投資範圍的基金僅見於境內基金；境外基金雖可持有台灣企業，但在台銷售時不得以台灣證券市場為主要投資地區，因此沒有相同定位的台股基金。若以基金規模加權計算， 境內基金上半年加權報酬為 36.3%，其中台灣股票與台灣中小型股票基金合計貢獻約 26.8 個百分點 （各基金 2025 年底規模占境內基金總規模的比重，乘以該基金上半年報酬率後加總），也顯示 境內、境外基金的報酬差距，部分來自強勢台股基金的帶動。

不過，台股基金並非唯一的影響，若轉而比較境內與境外都有的同一理柏環球分類，資訊科技股票是今年上半年績效差距最大的股票類別。境內資訊科技基金平均報酬為 78.1%，境外同類基金為 30.2%。然將時間拉長，這項差距並非一直存在，2016 至 2024 年境外資訊科技基金績效表現均優於或與境內相差不遠，直至 2024 年起，境內科技基金才開始超越境外基金，並在 2025 年與 2026 年上半年擴大優勢。

資料來源：理柏、「鉅亨買基金」整理。基金分類採用理柏環球，新台幣計價。資料期間：2016/01/01 至 2026/6/30，2026 年度為 2026 上半年統計數據。投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去績效不代表未來績效之保證。

3. AI 發展改變科技獲利地圖

資訊科技基金的相對績效表現出現轉折，可以觀察近年科技股主線的變化。2016 至 2024 年，美國軟體、雲端服務與網路平台是科技投資的重要焦點，市場看重訂閱收入、客戶黏著度與平台變現能力。在台銷售的境外科技基金中，不少由國際資產管理機構管理，並以美國大型軟體、雲端及平台公司為核心布局。這些團隊長期覆蓋美國科技市場，對軟體公司的商業模式、產品競爭、客戶採用與財報節奏累積較深研究。當軟體與平台股主導行情時，這樣的研究基礎較有機會反映在選股成果上，也可能是過去境外科技基金平均表現相對較佳的背景之一。

生成式 AI 興起後，產業受惠的順序開始改變。雲端業者要推動 AI 應用，必須先擴建資料中心，採購晶片、伺服器、網路設備與散熱電源等基礎設施，使市場焦點逐漸延伸至算力與硬體供應鏈。美國硬體類股在 2025 年後追近軟體類股，並在 2026 年明顯領先，也反映市場提高了對 AI 基礎建設需求的期待。台灣企業涵蓋晶圓代工、先進封裝、伺服器、散熱、電源、PCB 與高速傳輸等關鍵環節；當市場主線更貼近台灣科技供應鏈，國內投信長期追蹤法說會、月營收、公司公告與供應鏈變化的研究條件，便較有機會協助判讀訂單、產能與產品升級的轉折。

資料來源：彭博、「鉅亨買基金」整理。資料期間為 2016/01/01 至 2026/07/15。指數水準以 2016/01/01 為基準日標準化為 100，每日數值＝當日收盤指數 ÷ 基準日收盤指數 ×100，用以比較兩類股的相對漲跌幅。軟體採標普軟體與服務精選行業指數（SPSISS Index），硬體採標普科技硬體精選行業指數（SPSICH Index），均為美元價格報酬指數。

鉅亨投資策略

境內基金的強勢並非只集中在台股基金，資訊科技等類別近年同樣展現亮眼表現。國內投信長期追蹤台灣企業，在 AI 硬體供應鏈成為市場焦點時，研究距離更近的優勢便更容易發揮。看好 AI 硬體供應鏈長期發展的投資人，可將境內基金納入主要布局，並考慮運用鉅亨買基金的「 強勢王 」，由投研團隊挑選基金、建立投組並定期檢視，並可在市場回檔時依設定條件分批加碼。

鉅亨精選基金

精選基金

A23042 復華美國新星基金 申購

A09037 統一全球新科技基金 申購

未來科技王 申購

「鉅亨買基金」獨立經營管理

本資料僅供參考，「鉅亨買基金」已盡力就可靠之資料來源提供正確之意見與消息，但無法保證該等資料之完整性。

依金融消費者保護法最新相關規定，為提供投資人更好的投資服務，本公司施行「投資屬性評估」程序，您於鉅亨買基金網站完成「投資風險適合度」評估，本公司將依客戶屬性做商品適合度規範並至少每年請您更新一次，若未能完成屬性評估屆時將會影響您的交易。

基金交易係以長期投資為目的，不宜期待於短期內獲取高收益。任何基金單位之價格及其收益均可能漲或跌，故不一定能取回全部之投資金額。投資人申購前應自行了解判斷。

外幣計價之基金，投資人須承擔取得收益分配或買回價金時轉換回新臺幣可能產生之匯率風險。若轉換當時之新臺幣兌換外幣匯率相較於原始投資日之匯率升值時，投資人將承受匯兌損失。

各基金所採用之「公平價格調整」（或「反稀釋」）、短線交易及「價格調整機制（或「擺動定價」）」等機制，相關說明請詳各基金公開說明書。投資人應遵守基金公開說明書所列相關交易規定與限制。

各基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱投資人須知／基金公開說明書。投資人申購前應自行了解判斷。

有關基金應負擔之費用（含分銷費用）已揭露於基金公開說明書及投資人須知，投資人可至 公開資訊觀測站 或 基金資訊觀測站 中查詢。

由於非投資等級債券基金之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故非投資等級債券基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。非投資等級債券基金不適合無法承擔相關風險之投資人，投資人投資以非投資等級債券基金為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。部份基金或所投資