指數隨時準備大反撲、大立光、中美晶、友達、群創

一、盤勢結構與籌碼變化

指數走勢：上沖下洗、低檔震盪

盤中一度大跌 703 點、下探 41967 點，延續上週恐慌性殺盤後的弱勢慣性

9:30 後國家隊、ETF 與低接買盤進場，跌幅快速收斂

終場下跌 221 點，收 42449 點，呈現「止穩但未轉強」

成交量與市場情緒

成交量縮至 9895 億元，顯示恐慌殺盤後追價意願不足

屬於「量縮止穩」，仍需觀察後續量能回補

三大法人動向

外資：賣超大幅縮減（1890 億 → 60 億）

自營商：同步縮手（821 億 → 80 億）

投信：連續加碼（95 億 → 146 億）

→ 籌碼由極端偏空轉向中性偏穩

二、下跌主因與市場風險

基本面利多鈍化

台積電 (2330-TW) 財報利多反應結束

市場轉而關注毛利率與 AI 需求續航力

AI 泡沫疑慮升溫

評價面過高，引發資金去槓桿

高位股出現連鎖修正

總體與地緣政治風險

美伊衝突升溫 → 能源價格上行壓力

全球通膨與利率不確定性再起

資金面壓力

融資水位高 → 去槓桿效應延續

外資持續調節壓抑反彈力道

三、技術面與未來走勢研判

短線區間震盪

下檔支撐：40K（前低與心理關卡）

上檔壓力：45K（10 日線、月線）

→ 預期區間： 40K ～ 45K 築底整理

反彈機率與歷史統計

單日重挫≥1500 點後：

5 日：+4.88%

10 日：+4.87%

20 日：+7.9%

30 日：+13.3%

40 日：+18.6%

勝率：普遍超過 90%，1 個月達 100%

→ 短中期反彈屬高機率事件

關鍵觀察指標

是否重新站回月線

成交量是否放大至 1.1 兆以上

外資是否由賣轉買

四、中長期基本面支撐（多頭核心）

AI 產業結構升級

從生成式 AI → 代理式 AI（Agentic AI）

運算需求大幅提升，帶動整體供應鏈升級

半導體技術驅動

先進製程：N2P、A16 即將量產

先進封裝：CoWoS 擴產

新技術：CPO 矽光子加速導入

全球資本支出爆發

2026 年：8050 億美元

2027 年：1.1 兆美元

→ AI 基礎建設進入「超級循環」

台積電關鍵指標

EPS 上修至 105～110 元（2026）

明年上看 140～150 元

AI 需求「極度強勁」

→ 台股長多最重要核心支柱

五、產業主流方向（多方主軸不變）

ASIC / IC 設計（客製化晶片）

先進封裝（CoWoS / CoPoS）

CPO / 矽光子

ABF 載板 / PCB / CCL 材料

記憶體（DDR、HBM）

被動元件

半導體設備與自動化

低軌衛星與高效運算基礎建設

六、個股操作與策略建議

跌深反彈機會浮現

多數 AI 股修正幅度達 30%～50% 以上

技術面具備反彈條件

反彈壓力區

月線

季線

前高頸線

→ 反彈宜調節，不宜追高

操作核心原則

低接不追高

汰弱留強

分批布局

嚴控資金與槓桿

選股方向

低基期轉機股

下半年營收爆發股

主力資金進駐股

AI 供應鏈中長期成長股

七、結論

短線：恐慌後進入築底震盪期，反彈可期但空間受限

中期：40K～45K 整理後，等待利空鈍化

長線：AI 趨勢未變，基本面強勁支撐多頭

整體觀點：短空中性、長多不變，重點在選股與節奏控管。

恐慌殺盤過後

隨時準備醞釀大反撲

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文章來源：倫元投顧陳學進分析師

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