輝達揭露持有Nebius 9.3%股權，盤後股價跳漲逾3%

輝達（NVDA-US）於週一（20日）向美國證券交易委員會（SEC）提交Schedule 13G文件，揭露對AI雲端服務商Nebius Group（NBIS-US）擁有2,225.64萬股A類普通股的受益所有權（Beneficial Ownership），相當於持股比例9.3%。

Nebius週一收盤上漲2.76%，每股報182.62美元，此消息公布後，其盤後股價跳升逾3%。

文件顯示，這批股份包含輝達此前已在截至3月31日止一季的13F文件中申報的119.05萬股普通股，以及一份預付認股權證可轉換的2,106.59萬股。

輝達於3月11日透過與Nebius簽訂的證券購買協議取得該認股權證。然而，輝達在9月11日之前不得行使認股權證，也不得在同一日期前出售認股權證所對應的股份。

根據SEC規定，由於認股權證自7月13日起算的60天內可行使，因此輝達自當日起可被視為相關股份的受益所有人，並觸發申報義務。換言之，輝達申報的9.3%持股中，多數仍是認股權證所對應的潛在股份，並非已完成行使的普通股。

文件還顯示，輝達對全部2,225.64萬股擁有單獨投票權及處分權，沒有共享權利。此次文件依Rule 13d-1(c)提交，輝達並聲明，這些證券並非為改變或影響Nebius的控制權而取得或持有。

與此同時，Northland將Nebius目標價上調至410美元，並維持「跑贏大市」評級。以股價184.32美元計算，潛在上漲空間約124.5%。

Northland採用與CoreWeave（CRWV-US）相近的估值框架，預期Nebius長期可在規模達8,000億美元的AI即服務（AIaaS）市場取得約14%市占率，終值期自由現金流利潤率則估計為30%。

在410美元目標價中，Northland估算Nebius非核心AIaaS業務每股貢獻約29美元。分析師看好公司導入輕資產模式，由合作夥伴出資、持有並營運AI資料中心，Nebius則提供系統架構與軟體技術，藉此在降低資本負擔的同時擴大算力供應，並提高商業模式的可擴展性。

Nebius近期取得7.75億美元債務融資，資金將用於加速AI雲端平台發展，貸款由已部署的GPU基礎設施及投資級客戶合約現金流支持，2030年10月31日到期。

公司另與Reflection AI簽署規模逾10億美元、延續至2029年的算力供應協議；Freedom Capital也將Nebius評級由「持有」調升至「買入」，目標價從159美元上調至200美元。