AI浪潮推升電力需求 美股公用事業ETF今年平均上漲8%

人工智慧（AI）的蓬勃發展，在2026年正深刻改變公用事業行業的投資邏輯。由於AI資料中心對電力需求的爆發性增長，使得傳統上被視為防禦性的公用事業行業轉身成為熱門的成長題材，推動相關ETF今年以來平均上漲約8%。

研究顯示，未來4至5年內，資料中心設備預計將以每年約25%的速度增長，而傳輸與電力基礎設施的瓶頸反而成為公用事業行業看漲的關鍵利基。

在宏觀背景方面，聯準會於去年底降息75個基點後，目前利率維持在3.75%，這有效降低了公用事業這類資本密集型企業的融資成本。

儘管10年期美債殖利率仍處於4.54%的高位，限制了股價倍數進一步擴張的空間，但AI需求所帶來的重新評級已顯著改變市場格局。

目前美股市場上主要的公用事業ETF投資標的包括：

XLU（Utilities Select Sector SPDR Fund）：這是市場上最主流的工具，費用率僅0.08%。其持倉集中於NextEra Energy、Constellation與Vistra等巨頭。特別是Constellation與Vistra因擁有核能與天然氣發電設施，並與科技巨頭簽署供電合約，使其本益比推升至23倍，高於歷史平均的17倍。

VPU（Vanguard Utilities ETF）：費用率為0.09%，其成分股涵蓋更多中小型公用事業及水務公司，持倉較XLU更為分散，適合追求行業全面敞口而非過度依賴少數電力龍頭的投資者。

RSPU（等權重ETF）與UTES（主動管理型ETF）：RSPU採等權重設計，避免了單一股票（如NextEra）權重過高（約14%）的風險；而UTES則透過專業團隊主動管理，在受監管電力公司與電網關鍵業務之間靈活配置。