凱基投顧估企業獲利有上修空間 短線行情高檔震盪

台股在前一日經歷史詩級暴跌後，於21日盤中強彈超過1600點。凱基投顧指出，隨著企業財報季展開，在AI需求持續成長的帶動下，企業獲利展望仍有上修空間。然而，短期內較難形成明確的單邊趨勢，預期台股在多空力道互抵下，未來一個月將以高檔區間震盪格局為主。

凱基投顧認為，全球通膨與利率走勢仍具不確定性，市場將持續在基本面利多與評價面壓力之間拉鋸。未來一個月，台股在多空力道相互抵消下，預期將維持高檔區間震盪，建議投資人當指數逼近前高附近時，可考慮適度減碼。

凱基投顧進一步說明，台積電於7月法說會中同步上調營收財測與資本支出展望，有望再度推動正向循環，使相關供應鏈盈餘再上修，並支撐台股整體獲利展望。

然而，由於通膨預期反覆，美債殖利率持續波動，牽動資金成本與投資人風險偏好。獲利上修與評價修正兩股力量交互作用，使市場短期內較難形成明確單邊趨勢。

凱基投顧研究報告導入美國華爾街知名獨立研究機構Fundstrat觀點指出，最新市場共識預估顯示，2027年預期EPS已由352美元上修至399美元，增幅達13.3%。由於獲利成長速度超過股價漲幅，標普500預期本益比反而較年初下降，顯示市場仍有穩健基本面支撐。

而從籌碼面觀察，台灣投資人透過定期定額申購台股ETF的每月扣款金額，已從一年前的約100億元，大幅提升至目前200億元以上。若再加計單筆申購所匯集的資金，新資金流入的力道更為可觀。即便內外資資金拉鋸，仍使近年台股得以相對抗跌。

凱基投顧強調，市場關注重點正逐步由「投資規模」轉向「獲利」。先進製程、ASIC、高速傳輸和散熱等供應鏈目前訂單能見度仍維持穩健，顯示產業基本面並未轉弱。市場也期待，AI Agent（AI代理人）等新應用加速商業化，成為下一階段成長的重要催化劑。