〈財報〉半導體業風向球德儀財測亮眼 卻無法驚艷投資人 盤後下挫4%

被視為半導體產業風向球的德州儀器（Texas Instruments）（TXN-US）公布財務預測，表現優於市場預期，但卻未能激勵投資人，週三（22日）盤後股價應聲走軟。

2026會計年度第三季（F2026 Q3）財測 vs 分析師預測

營收：56.5億至61.5億美元 vs 56.2億美元

每股盈餘（EPS）：2.23至2.57美元 vs 2.15美元

德州儀器是本季首家發布財測的美國大型半導體企業，也是市場觀察AI晶片產業景氣的重要指標。該公司擁有半導體業界最廣泛的產品線與客戶群，近年來已在AI資料中心市場取得顯著進展，其晶片廣泛應用於輝達（NVIDIA）（NVDA-US）等公司的高階運算設備，作為電源管理等關鍵元件。

最新展望顯示，德州儀器正成為人工智慧（AI）支出熱潮下的受惠者。與此同時，汽車與工廠設備用晶片需求回春，也支撐了該公司長期以來的營運主力。

然而，德州儀器今年以來股價已上漲70%，即使財測亮眼，仍無法滿足投資人高昂的期待，盤後股價一度下跌4%，截至發稿時跌幅為3.1%。該股在週三正規交易時段收於每股294.19美元。

2026會計年度第二季（截至6月30日）財報 vs 分析師預期

營收：54.6億美元 vs 52.6億美元

每股盈餘：2.14美元

第二季營收年增23%至54.6億美元，執行長哈維夫、伊蘭（Haviv Ilan）表示，營收成長「來自工業、資料中心與汽車領域的廣泛成長」。

德州儀器指出，汽車市場已成為當前亮點。在經歷長期消化過剩晶片庫存後，汽車產業已重新恢復零組件採購，帶動需求回升。

德州儀器歷經多年大舉投資新建晶圓廠，目前正回歸相對較低的資本支出水準。公司表示，這波產能現代化投資將有助於降低晶片製造成本，進一步提升獲利能力。

公司高層也認為，相較於將生產外包的競爭對手，自有製造能力可帶來更大的營運彈性。隨著大型投資告一段落，德州儀器承諾將恢復長期策略，把更多自由現金流回饋股東。

財務長利薩迪（Lizardi）表示，2026年資本支出計畫維持原先20至30億美元的規劃不變，與過去三年平均每年48億美元的資本支出相比，將大幅下降。

利薩迪指出，即使整體營收尚未回到過去高峰，只要市場需求能從目前水準進一步增加，德州儀器將具備同業少見的供貨能力。原因在於，公司已預留足夠的廠房空間，可迅速完成設備建置並投入生產，與過去相比「完全不同」。

利薩迪表示：「這可說是天壤之別。我們有能力支援任何可預見的市場需求。」