價值型投資 最新產業研究報告》華星光（4979-TW）、聯鈞（3450-TW）AI資料中心傳輸升級，高速光通訊需求持續放大

近期光通訊相關個股強勢上漲，長期看好者認為任何回檔都是進場良機。隨著AI伺服器的運算速度愈來愈快，資料傳輸技術也必須同步升級。目前資料中心正從400G、800G向1.6T發展，數字越高代表單位時間內可傳輸的資料量越大。傳統銅線在傳輸距離、耗電與散熱方面逐漸遇到瓶頸，促使光纖使用量持續增加，華星光（4979-TW）與聯鈞（3450-TW）也直接受惠於此趨勢。

這波需求不僅來自仍在發展的新技術。800G光模組已陸續進入量產階段，1.6T產品也已進入客戶測試與量產準備。現階段光纖主要應用於機櫃之間的高速傳輸，未來若機櫃內部也廣泛導入光纖，光模組、雷射元件與封裝的需求將進一步擴大。

首先觀察華星光（4979-TW）。公司主力為資料中心中長距離傳輸使用的光模組，400G產品已有穩定出貨基礎，800G產品則已通過北美大型雲端服務商認證，目前進入小量出貨階段。根據券商報告推估，2026年第三季起將逐步放量，2027年成長動能將更為顯著。

華星光（4979-TW）從雷射晶片材料、雷射晶粒到光模組組裝皆有完整布局，並承接雷射產品的後段加工製程。傳輸速度越快，每個光模組所需的高速雷射與精密封裝元件越多。公司規劃將相關雷射的月產能從2026年第四季的150萬顆，提升至300萬至400萬顆，並於2027年進一步擴增至600萬顆以上，同時購入八德廠房以因應後續擴產需求。

再來觀察聯鈞（3450-TW）。公司以雷射封裝代工為主，產品正從傳統封裝逐步轉向高速雷射晶粒封裝與外接雷射光源模組。這些新產品對封裝精度與測試要求更高，單價與毛利率也優於傳統產品，是公司近年推動產品轉型的核心方向。

一個高速光模組約需4至8顆雷射，傳輸速度越快，封裝與測試需求也隨之增加。聯鈞（3450-TW）今年高速雷射晶粒封裝產能較去年成長5倍，相關產品占光電部門營收比重已超過六成，營運重心已明顯轉向AI高速傳輸領域。

短期來看，聯鈞（3450-TW）的光模組產能利用率在第二、第三季較低，預期第四季後將回升；雷射封裝則維持供不應求狀態。券商預估公司2026年營收約為108.3億元，每股純益約8.45元，主要成長動能來自高階雷射封裝比重提升，以及後續光模組出貨回溫。

華星光（4979-TW）專注於雷射晶粒、光模組與雷射後段加工，聯鈞（3450-TW）則以高階雷射封裝與外接光源模組為主。兩家公司切入市場的位置不同，但皆受惠於800G至1.6T的升級需求。若想即時掌握低點進場時機，建議加入慶龍老師官方LINE，輸入@ai8085或點擊文章下方連結，盤中與盤後將提供免費CALL訊，協助您掌握當下、預見未來。

「價值型投資」最新盤後解盤節目

每日21則免費CALL訊

加入價值型投資LINE官方帳號：https://lin.ee/3rueKmz

文章來源：蔡慶龍分析師 - 摩爾投顧

本公司所推薦分析之個別有價證券，無不當之財務利益關係。以往之績效不保證未來獲利，投資人應獨立判斷，審慎評估，並自負投資風險。