〈財報〉減少亞馬遜包裹反而更賺！UPS上季業績超預期，上調全年財測

全球最大的包裹配送公司聯合包裹服務公司（UPS-US）於週二（28日）美股盤前公布2026會計年度第二季（截至6月30日）財務報告。受惠於運價改善、包裹量回升，以及成功減少來自亞馬遜（AMZN-US）的低利潤貨運業務，公司營收與調整後獲利均優於華爾街預期，並同步上調全年財務預測。

執行長陶梅（Carol Tome）表示，公司已如期完成為期18個月的亞馬遜貨運量削減計畫，並完成相關物流網路重整，第二季已成為營運表現的重要轉折點。

截至發稿時，UPS在週二盤前股價上漲0.80%，每股暫報113.85美元。

UPS第二季營收年增7.6%至228.3億美元，高於分析師預估的約218億美元，超出幅度為至少五年來最大。調整後營業利益為21億美元，調整後每股盈餘（EPS）達1.76美元，高於去年同期的1.55美元，也優於市場預期的1.66美元。

然而，由於實施駕駛自願提前退休計畫，公司認列8.91億美元相關支出，導致淨利較去年同期大減51.4%至6.04億美元。該計畫向最多7,500名選擇提前退休的司機提供每人15萬美元補償，是公司精簡人力與配送網路的一部分。

按業務劃分，美國國內包裹業務營收年增6%至149.3億美元，每件包裹平均收入成長9.3%，調整後營業利益率為8%；國際業務營收則大幅成長12.5%至50.4億美元，每件包裹收入上升18.9%，營業利益率達12.4%，顯示海外業務的獲利能力明顯高於美國市場。

UPS指出，燃油附加費有效抵銷能源價格上漲的衝擊，包裹量改善與更強的定價能力也推升整體收益。相較之下，競爭對手聯邦快遞（FedEx, FDX-US）先前公布的核心配送業務利益率較去年同期下滑。

公司同步上調全年營收預測，由原先的897億美元提高至912億美元，高於市場預估的904億美元；全年調整後每股盈餘預估則由7.16美元調高至7.22美元，同樣優於市場預期。

財測上修顯示，UPS逐步退出亞馬遜低利潤包裹業務的策略開始顯現成效。亞馬遜長期是UPS最大客戶，但龐大的電商貨量未能帶來相應利潤，陶梅先前更直言，部分亞馬遜合約會稀釋公司利潤。

過去18個月，UPS逐步削減亞馬遜貨運量，並於今年6月前移除超過一半的相關包裹。亞馬遜業務占UPS營收比重，也由高峰時超過13%降至2024年第一季末的8.8%。

目前，公司正將資源轉向數量較少但利潤更高的業務，包括醫療物流、國際貨運，以及較難取得大型企業折扣的中小企業客戶。同時，UPS透過關閉設施、裁減人力及調整配送網路，力拚在2026年實現30億美元的成本節省目標。

然而，UPS仍面臨貨運需求疲弱與競爭加劇等挑戰。美國關稅政策及取消低價進口商品「小額豁免」制度，已壓抑Shein與Temu等中國電商平台的跨境包裹量；亞馬遜近期也持續向第三方賣家開放自有物流網路，可能進一步搶占傳統快遞業者的市場。

此外，伊朗局勢推升燃料價格、美國消費支出可能放緩，以及未來與卡車司機工會Teamsters重新談判勞動合約所帶來的薪資壓力，仍是UPS後續營運的不確定因素。UPS股價今年截至週一已上漲13.9%，優於標普500指數同期8.3%的漲幅，但仍落後聯邦快遞的33.6%。