太空股全面重挫 問題不只出在SpaceX

《MarketWatch》報導，隨著SpaceX（SPCX-US）股價持續回檔，其他太空概念股也同步遭遇賣壓。但整體產業走弱的原因，並不只是市場對這家最受矚目的太空公司失去信心。

其中一個主要因素是，投資人愈來愈擔心，若民主黨在今年秋季的美國期中選舉後重新掌控眾議院，新的國防支出法案可能將面臨漫長且艱難的審議程序。

Citizens分析師Trevor Walsh在給客戶的報告中指出，期中選舉的不確定性，加上美國與伊朗衝突前景仍未明朗，可能導致「國會內部出現曠日費時的談判」。

事實上，太空股向來就是波動度高的投資族群。根據高盛數據，波動幅度約為AI概念股的2倍，並約為標普500指數的5倍。

但近期跌勢格外猛烈，根據FactSet，Procure Space ETF（UFO-US）6月下跌22.4%，7月截至目前再跌13.5%。追蹤太空產業的其他ETF，包括Roundhill Space and Technology ETF（RSPY-US）及其他太空主題ETF，也都出現相近跌幅。

不少太空公司股價在7月出現重挫，Intuitive Machines（LUNR-US）本月至今暴跌42%，Satellogic（SATL-US）下跌38%。根據FactSet，至少還有10檔太空概念股在7月跌幅超過30%，包括AST SpaceMobile（ASTS-US）、Planet Labs（PL-US）等公司。

這波修正甚至讓許多長期看好太空產業的投資人損失慘重。曾因重押Rocket Lab（RKLB-US）而接受《MarketWatch》專訪的散戶投資人Jacob Keeton，上周就在X發文表示，由於進行高風險押注，他已幾乎「血本無歸」。

分析師普遍認為，近期股價大跌，部分原因來自市場擔憂期中選舉可能影響美國國防預算。目前不少民調預測，川普的共和黨可能失去眾議院控制權，儘管參議院控制權目前仍相對穩固。

KeyBanc分析師Michael Leshock表示，「如果眾議院變天，對那些成長最快、基礎尚未穩固的國防科技公司衝擊可能最大，尤其是依賴預算協調程序、追加預算以及新計畫的企業。近期國防科技股的大幅修正，很大程度就是市場在反映這項風險。」

花旗分析師John Godyn上周也表示，投資人開始擔心「國防支出已經見頂」，以及民主黨可能在選舉中大勝。本月美國國會不少民主黨議員都投票反對五角大廈的部分預算案，而過去這類國防預算通常都能獲得跨黨派支持。

Leshock認為，如果國會更加分裂，白宮提出的1.5兆美元國防預算，尤其其中約3,500億美元透過預算協調程序編列的部分，未來可能遭到延後審議，甚至被刪減。這對依賴政府標案的太空公司來說，將形成直接衝擊。例如Rocket Lab本周一才剛獲得一份價值2.66億美元的國防合約。

除了國防預算的不確定性外，市場也正在重新調整對太空產業的投資預期。原因之一是SpaceX上市後股價持續修正。雖然周二反彈近3%，但目前股價仍比高點低約48%。

Walsh表示，「SpaceX IPO前，很多太空概念股都享受到『光環效應』。大家跟著SpaceX一起大漲，如今熱潮逐漸消退，它們也隨SpaceX一起回落。」

SpaceX預計下周二公布上市後首份財報。市場預期，這份財報不僅將左右SpaceX後續走勢，也可能再次引發整個太空概念股新一波波動。