押注AI慘遭翻車！前OpenAI研究員多空雙殺，旗下基金被迫清倉

由前OpenAI研究員Leopold Aschenbrenner創辦的避險基金Situational Awareness，因錯誤押注人工智慧（AI）基礎設施股票，加上放空軟體股遭遇反向漲勢，近期蒙受重大損失，面臨嚴重財務壓力。目前該基金正被迫解除多項交易並籌措現金，以因應保證金追繳要求。

據知情人士透露，該基金的主要經紀商正加速協助籌措資金，一家大型機構投資者據傳已達成協議，準備收購Situational Awareness所持有的公開交易資產，但買方身分尚未曝光。目前仍無法確定，透過資產出售是否足以完全滿足追加保證金的要求。

Situational Awareness在7月初資產規模一度達到450億美元，但隨後因投資組合急劇下跌而陷入困境。知情人士指出，美國銀行（BAC-US）、高盛（GS-US）及摩根大通（JPM-US）等主要經紀商，正協助該基金籌資或有序降低部位，並在7月30日（週四）開盤前，向潛在買家推銷一批多單與空單資產。

該基金近期損失主要來自兩大方向。一方面，SK海力士（SKHY-US）等AI基礎設施相關股票下跌，嚴重衝擊其多頭部位；另一方面，Adobe（ADBE-US）等軟體公司股價大幅上漲，導致其放空交易蒙受巨額損失，形成多空兩邊同時失血的局面。

根據申報資料，截至第一季底，Situational Awareness最大持股包括Nebius Group（NBIS-US）、Sandisk（SNDK-US）、美光（MU-US）及CoreWeave（CRWV-US）。這四檔股票本月跌幅均超過35%，凸顯AI基礎設施交易正迅速逆轉所帶來的衝擊。

該基金一度洽談出售所持有的AI新創公司Anthropic股份，但交易是否完成仍不清楚。Situational Awareness發言人則否認公司正在對外兜售Anthropic持股。目前基金實際虧損金額及所需籌措的資金規模皆尚未明朗，整體情勢仍可能快速變化。

此事件凸顯高槓桿交易的風險。當投資組合價值快速下跌時，基金可能面臨追加擔保品要求；若無法及時籌得現金，就必須出售其他資產或降低部位。而被迫賣出又可能進一步壓低相關股票價格，形成新的保證金壓力，導致惡性循環。

年僅25歲的Aschenbrenner，是近年AI投資圈最受矚目的人物之一。他在2024年發表一系列文章，主張能力快速提升的AI系統將需要大幅擴充晶片、記憶體、資料中心及電力基礎設施。這套論點也成為他離開OpenAI後創立Situational Awareness的核心投資策略。

Aschenbrenner曾以19歲之齡成為哥倫比亞大學畢業生代表，之後加入OpenAI的超級對齊團隊。他在2024年遭OpenAI解僱，公司稱其不當對外揭露內部資訊；Aschenbrenner否認此說法，並表示自己僅將一份大致不具機密性的規劃文件交給外部研究人員尋求意見。

他也曾警告OpenAI的資安措施存在問題，並聲稱解僱事件與雙方在資安議題上的緊張關係有關，但OpenAI表示，相關疑慮與他離職無關。

Situational Awareness如今被迫大幅解除部位，成為Aschenbrenner投資理論成立以來最嚴峻的考驗。這起事件不僅反映個別基金的槓桿風險，也顯示在AI概念股估值與資本支出報酬遭到質疑之際，過度集中的AI基礎設施交易可能迅速反轉。