日本央行維持利率不變 下修通膨預期但保留後續升息空間

日本銀行在週五（31日）的金融政策決定會議上，以8比1的壓倒性多數票數決定將政策利率維持在1.0%不變。此舉反映出日銀在6月升息後，傾向於觀察其對經濟與物價情勢的影響，並對中東衝突與日元匯率保持謹慎態度。

受此決定影響，日元走弱，美元兌日元匯率上漲0.7%。

在本次會議中，審議委員高田創是唯一的反對者。他提議將利率提高至1.25%左右，認為隨著海外金融政策轉向及國內物價上行風險增加，日本已進入需要機動調整政策的「新階段」，但此案最終被多數否決。

根據日銀同步發布的「經濟與物價情勢展望報告」，政策委員會將2026年度實質國內生產毛額（GDP）成長率預測維持不變，主要受惠於人工智慧（AI）相關需求的增加，以及政府補助政策對國內消費的支撐。

在物價方面，2026年度的核心消費者物價指數（CPI）預測則從原先的2.8%下修至2.5%。這主要是受到東京政府實施公用事業補貼的影響，短期內減緩了通膨壓力。然而，日銀指出，隨著薪資與物價良性循環的維持，基調物價預計在2026年底至2027年度趨於2%的目標水準。

儘管本次維持利率不變，日銀強調若經濟與物價展望如期實現，將繼續提高政策利率，以調整金融寬鬆程度。日銀特別提到，日元貶值及AI帶動的半導體價格上漲，仍可能導致物價「上行風險」大於下行風險，甚至有超越2%目標的可能性。

市場分析師對此持鷹派解讀，凱投宏觀（Capital Economics）分析指出，日銀的評論暗示後續仍有升息可能，預測下一次行動可能落在10月，且利率有望在明年底達到2%。日銀未來將密切關注中東局勢、匯率波動及AI產業動向，做為調整政策節奏的依據。