AI硬體股強力反彈，後續反彈延續力建立在蘋果市值回吐

費城半導體指數（費半）的技術面表現相當標準，上圖標示出的三個圓圈，依序為：

- 首次探測上升的54日均線（54MA），因此必然出現支撐。 - 短時間內第二次回測54MA，雖大概率會跌破，但將引發反彈，確認支撐轉為壓力。 - 從54MA進一步下探至下一條100日均線（100MA），由於是初次探測，同樣會獲得支撐。

以目前技術面來看，快速下彎的13MA與27MA，有機會分階段震盪反彈。

VIX維持在20以下，由於非AI股波動有限，S&P500持續呈現漲跌互見的穩定指數格局。

除了VIX之外，若觀察單日熱力圖，可發現過往一段時間，下跌主要集中於AI股。以7月30日費半強力反彈的交易日為例，當日熱力圖顯示，實際上有相當多類股板塊處於反跌（綠色）狀態。以S&P500成分股而言，500家企業中有304家下跌，呈現跌多於漲的結構。這代表先前針對漲多的AI硬體股進行槓桿估值去化，而極短期內，反彈也將集中於AI硬體股。

蘋果市值的回吐，是資金下週持續轉進AI股最有利的劇本。

只要不是90%以上（上漲/下跌）的極端交易日，大盤基本上仍維持區間震盪的架構，資金呈現蹺蹺板效應。因此，本次AI硬體股跌深反彈能否延續，關鍵在於過去抗跌甚至反漲、吸走AI硬體股資金的個股是否讓出資金，特別是蘋果。

蘋果是最適合當成AI硬體股資金吸血包的標的。7月以來，費半重挫20.66%，蘋果卻逆勢上漲15.23%。其中考量到，對AI發展最為消極的正是蘋果。在大型雲端服務供應商（CSP）大手筆投入AI支出的背景下，其波動仍可能間接影響AI硬體股。因此，蘋果的重挫與回檔，對費半與亞股而言，將是最理想的劇本。

7月31日財報預期將出現下跌跳空缺口，回測上圖標示的前波壓力轉支撐的頸線價位。若315美元終場跌破，研判將有利於部分動能投資人與7月上旬的避險資金回流AI股，挹注延續性的買盤動能。

（撰文者：永誠資產管理處分析師 范振峰）

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