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一、盤勢結構與技術面觀察

指數表現：台股呈現「開低震盪走高」，盤中一度上漲 664 點並成功站回 10 日線，終場上漲 266 點收在 43386 點，顯示短線止跌訊號浮現。

成交量能：量能約 8461 億元，屬中性偏保守，反映市場追價意願仍審慎。

技術面位置：加權指數仍壓抑於月線之下，短線屬反彈格局；OTC 連兩日反彈，但仍受制於 10 日線與月線壓力。

區間判斷：預估 8 月大盤將於 42K～46K 區間震盪整理，上檔 45K～46K 具壓力，下檔 40K～42K 支撐逐步墊高。

二、五大利多支撐後市回穩

台積電 (2330-TW) 指標轉強：台積電強勢漲停，歷史統計顯示後續 5～20 日上漲機率逾 5 成，有助多頭信心回溫。

籌碼去槓桿完成：

韓國市場去槓桿已完成約 90%

台股融資餘額由 6313 億降至 4938 億

籌碼明顯沉澱，有利反彈延續

基本面強勁支撐：

Q2 財報有望創高

GDP 年增達 13.72%

瑞銀上修全年 GDP 至 11%，創 1987 年以來最快成長

軋空動能醞釀：外資前波賣超 1.14 兆元、自營商大幅減碼，8 月具回補與軋空空間。

外部利空淡化：

CSP 財報（微軟、亞馬遜）優於預期

美國 PCE 與核心 PCE 下降

Fed 會議落幕＋電子旺季將至，有利風險偏好回升

三、資金面與中期展望

支撐力道：國家隊、投信、ETF 與亞資中心資金回流形成下檔防護。

中期節奏：8 月震盪築底、9 月有望挑戰 48K～50K。

關鍵變數：美伊局勢、全球選舉、AI 產業資本支出延續性。

四、產業主軸：AI 仍為核心投資方向

選股邏輯：優先布局「評價已修正＋長期成長確立」的 AI 供應鏈。

重點族群：

ASIC 設計、AI 伺服器

PCB/CCL 材料、ABF 載板

CPO 矽光子、光通訊

記憶體、被動元件

先進封裝與測試設備

操作策略：

短線反彈先看季線或頸線壓力

嚴守「低接不追高」與資金控管

五、關鍵產業趨勢與供應鏈機會

Google TPU 爆發：

2028 年需求上看 1500 萬顆

台積電（2 奈米）、創意 (3443-TW)、聯發科(2454-TW)、鴻海(2317-TW)、緯穎(6669-TW) 等受惠

先進封裝產能（CoWoS）供不應求

先進封裝外溢效應：

日月光投控 (3711-TW)、力成(6239-TW)、京元電(2449-TW) 受惠

AI 晶片帶動封測需求全面成長

CPO 進入量產：

輝達啟動導入，光通訊需求大幅提升

Scale-up 頻寬需求為 Scale-out 十倍

光通訊材料瓶頸：

磷化銦（InP）供給將成關鍵限制

聯亞 (3081-TW)、上詮(3363-TW)、波若威(3163-TW)、華星光(4979-TW)、光環(3234-TW) 具受惠潛力

記憶體結構轉變：

DRAM 價格結構性提升（甚至高於黃金）

HBM 排擠效應帶動 DDR4/DDR5 與 SSD 需求

CCL 產業升級：

台光電 (2383-TW) 市占躍居全球第一

高階材料需求推升台系廠競爭力（台光電、南亞 (1303-TW)、聯茂 (6213-TW)、台燿 (6274-TW)）

六、結論

整體而言，台股已出現「技術面止跌＋籌碼沉澱＋基本面支撐」三重轉折訊號。短線雖仍受制於月線壓力而震盪，但在 AI 長線趨勢未變與資金回流支撐下，行情正逐步朝健康回升發展。後續操作重點仍在「選股優於選市」，掌握 AI 主流與產業升級趨勢，搭配紀律操作，將有機會在震盪中穩健累積報酬。

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文章來源：倫元投顧陳學進分析師

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