上周按兵不動是觀察期！Fed庫克放鷹：通膨若不退準備支持升息

美國聯準會（Fed）理事庫克（Lisa Cook）於週三（6日）表示，她認為上周沒有必要升息，但如果通膨未能很快降溫，她已準備支持進一步升息，以因應「仍然過高」的物價壓力。

庫克在阿拉斯加安克拉治經濟發展公司（Anchorage Economic Development Corporation）舉辦的2026年經濟午餐會上發表演說，她說道：「如果通膨沒有很快開始降溫，我已準備好在必要時採取升息行動。」

她認為，在Fed雙重使命中，目前通膨風險高於就業風險。若有必要升息抑制物價，她也會同時評估對整體經濟的影響。

她說：「如果有必要讓通膨回落，我將支持升息，但也有可能最後不需要。」

### 抗通膨空間正在縮小

庫克表示，由於美國通膨已連續五年高於Fed設定的2%目標，通膨預期逐漸根深蒂固的風險正持續升高。根據Fed偏好的個人消費支出（PCE）物價指數，6月通膨年增率為3.7%。

庫克警告，通膨可能逐漸反映在企業定價與薪資形成過程中，使Fed日後壓低通膨的難度提高。她說：「通膨高於目標的時間愈長，這種情況發生的可能性就愈高。因此，在目前環境下，我們沒有等待更久的餘裕。」

### 上周支持利率不變的原因

庫克並解釋，她上周支持維持利率不變，主因是目前推升通膨的幾項因素未必會持續。去年開始實施的關稅大多已反映在物價上，由於比較基期墊高，未來對通膨的推升效果可能逐步減弱。

她也提到，中東衝突推升油價，但市場普遍預估油價年底前將回落。此外，目前因人工智慧（AI）需求帶動而飆升的相關零組件價格，未來也可望隨供應鏈調整而下降。

她說：「因此，我認為目前適合先按兵不動，觀察這些因素如何演變。」

### 內部鷹聲起

Fed上周以九比三決議維持聯邦基金利率目標區間於3.50-3.75%不變，但已有三位地區聯準銀行總裁主張立即升息1碼，以抑制通膨，分別是哈瑪克（Beth Hammack）、卡什卡里（Neel Kashkari）和蘿根（Lorie Logan）。

相較之下，Fed主席華許（Kevin Warsh）仍未針對未來利率路徑提供明確指引，也未詳細說明其貨幣政策決策邏輯。

卡什卡里週三接受CNBC訪問時表示，為抑制通膨，現在應開始循序漸進升息，但並非主張大幅提高利率。

另一方面，堪薩斯城聯準銀行總裁施密德（Jeff Schmid）週二晚間表示，目前通膨仍過高，要讓通膨回落仍需更高利率支撐。

施密德說：「考量需求與投資依然強勁，我不認為目前貨幣政策立場具有抑制性。」他今年並非聯邦公開市場委員會（FOMC）具有投票權的成員。