9400億量縮藏玄機！獨家數據曝賣壓轉折，兩大霸主營收創高「這時機」發動？

台股市場量縮震盪，究竟是多頭熄火，還是強勢洗盤？根據獨家買賣盤數據顯示，賣壓已開始減輕，軋空力道仍在醞釀。隨著散熱與ASIC兩大霸主營收同步創下歷史新高，規格升級與專案放量進一步確立產業優勢。鎖定此關鍵轉折期，正是迎接下一波段行情的重要時機。

〈量縮震盪反映追價謹慎　籌碼仍在進行換手〉

今日台股成交金額約9404億元，接近月均量水準。加權指數終場下跌214點，收在44396點，跌幅0.48%。此次量縮與前幾日部分個股觸及漲停限制、成交受壓的情況不同，主因是指數推升至高檔後，市場追價意願轉趨謹慎。台積電（2330-TW）尾盤遭遇賣壓，聯發科（2454-TW）同步走弱，拖累大盤收黑。然而鴻海（2317-TW）逆勢上漲，櫃買指數更收在391點、上漲1.99%，顯示盤面並非全面轉弱，而是資金正進行高低位階的調整。

目前櫃買指數月線仍呈下彎，390點附近為前波頭部頸線壓力區，短線拉回震盪屬強勢反彈後的正常籌碼交換。智霖老師的獨家數據顯示，今日買盤較前一日增加，賣盤則開始下降。雖然賣壓仍高於月平均，但壓力已逐步減輕，強勢股家數也開始回升。目前美股仍在高檔整理，美債利率雖有回落，但幅度尚不明顯，油價則趨於平穩。現階段建議維持適當持股部位，觀察換手買盤能否延續。

〈散熱族群展現連動氣勢　營收成長支撐市場信心〉

今日盤面最強主軸仍是AI散熱族群。雙鴻（3324-TW）7月營收達37.65億元，月增38.54%、年增116.7%，創下歷史單月新高，帶動股價攻上涨停並重返千元股行列，反映水冷散熱已進入出貨旺季。AI伺服器規格升級同步推升產品平均單價，帶動奇鋐（3017-TW）、建準（2421-TW）、鴻準（2354-TW）與富世達（6805-TW）同步轉強，出現明確的族群連動。這正是市場資金認同產業方向的訊號——因AI伺服器功耗持續提高，水冷散熱滲透率增加，產業結構持續向上成長。奇鋐（3017-TW）後續營運同樣值得期待，惟操作上仍須等待量價結構穩定。

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〈ASIC進入量產階段　優質股等待壓力逐步化解〉

ASIC指標股創意（3443-TW）7月合併營收57.69億元，月增17.1%、年增158%，再創歷史新高。第二季毛利率雖因產品組合變化而回落，但主因是毛利率相對較低的Turnkey量產業務占比提高，並非需求轉弱，代表委託設計案正逐步進入量產階段。CPU專案放量後，後段晶圓量產服務將快速成長。半導體測試指標股京元電子（2449-TW）目前上檔壓力，主要集中於半年區間下緣與下彎月線重疊位置。依月線扣抵時間推估，約一至兩週後，隨著扣抵位置下移，技術面壓力有機會逐步減輕。只要AI晶片測試需求不變，籌碼完成沉澱、量能重新回溫，核心優質標的仍具備波段發揮空間。現階段維持適當持股水位，無需因指數紅黑而全面退場，耐心觀察量能、買盤延續性與月線壓力變化，才有機會掌握下一段穩健的波段行情。誠摯邀請投資人下載【陳智霖分析師APP】，即時資訊都將於APP內第一時間分享，帶您用數據掌握節奏。每週亦會更新信用籌碼疑慮名單，協助您避開風險、鎖定機會。

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文章來源：陳智霖分析師／凱旭投顧

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