〈台塑四寶業績〉南亞、台化樂觀看Q3業績 台塑化估油價維持區間盤整

台塑（1301-TW）四大企業於今日（7日）公布7月營收及經營展望。南亞（1303-TW）因電子材料需求旺盛，加上轉投資公司南亞科（2408-TW）帶來的投資收益，預期第3季及下半年營運將更上層樓。台化（1326-TW）因9月進入傳統旺季，下游客戶有備料需求，對第3季營運亦持樂觀看法。然而，台塑則認為中東戰事反覆，導致原油價格震盪加劇，客戶採購態度趨於保守，因此預估第3季營業額將低於第2季。

台塑指出，美伊雖於6月中旬簽署備忘錄，但自7月以來戰事再度升溫，加上7月底巴基斯坦推動重啟談判最終曇花一現，致使原油價格波動走高。若中東地緣政治緊張情勢持續，全球能源與石化供應鏈將再度面臨衝擊。

台塑表示，第3季亞洲共有9座輕裂解廠安排歲修，加上正值聖誕節裝飾用品的銷售旺季，有利於產品銷售。惟美伊戰事反覆牽動客戶採購意願，因此預估第3季營業額將低於第2季。不過，台塑在第3季將認列現金股利11億元，以及美國子公司換股產生的利益約13億元，有望挹注整體獲利。

南亞表示，受惠於AI創新應用大幅提升對載板材料的需求，且中高階原物料短缺及銅價持續處於高檔，進一步增強銅箔基板、玻纖絲／布、銅箔及載板等各項產品的銷售動能。由於電子材料市場需求暢旺，本業營運成長可期。

南亞強調，轉投資的南亞科在AI記憶體領域營運表現十分出色，雙引擎成長動能加持下，第3季業績將優於第2季，下半年營運成績更有望更上一層樓。

台化在銷售目標上預期，9月旺季來臨，下游客戶將展開備料，加上權益法認列之投資收入，對第3季營運持樂觀預期。此外，台化也指出，近期台苯（1310-TW）宣布自10月起永久關停SM工廠，台化已與台苯及國內下游客戶洽商，將共同補足市場缺口。此舉不僅可降低下游業者對進口原料的依賴，也能提高台苯苯乙烯的生產稼動率，以雙贏模式共同面對市場競爭。

在油價走勢方面，台塑化（6505-TW）觀察到，8月美方宣布重啟談判，雙方針對荷姆茲海峽通航機制與停火協議展開密集協商，導致地緣政治溢價顯著減少，造成8月初油價大幅下跌。目前市場持續等待美伊臨時協議的結果，預期油價將維持在區間盤整格局。