日本央行釋出鷹派訊號：通膨風險升溫，升息步伐或快於市場預期

根據日本央行公布的7月政策會議意見摘要，日銀內部對通膨升溫風險的關注顯著提升。一名委員指出，鑑於核心消費者物價指數（CPI）已接近2%的目標，且物價上行風險較以往更高，日銀未來的升息步調可能會比市場預期的更快。

在該次會議中，日銀將政策利率維持在1%，但明確釋放了9月可能進一步升息的訊號。

日銀委員呼籲應展現防止通膨向上偏離的決心，並主張採取更靈活的方法，根據海外金融環境的變化討論升息規模，而非固守特定的升息節奏。目前，政策焦點已從「將通膨提升至2%」轉向「避免通膨進一步向上偏離」。

日元走勢是推動升息預期的關鍵因素。日元兌美元匯率上月跌至40年低點，加劇了進口型通膨的疑慮。市場參與者已開始反映提前升息的可能性，隔夜掉期交易顯示，9月升息的機率約為三分之二，而10月前升息的機率則高達96%。

日銀總裁植田和男在會後記者會中同樣展現鷹派色調，強調價格前景存在較大的上行風險。有委員認為，儘管目前難以精確判定「中性利率」（即既不刺激也不冷卻經濟的利率水準，日銀估計約在1.1%至2.5%之間），但由於目前利率仍低於此範圍的下限，日銀有必要持續調升利率，為貨幣政策正常化奠定基礎。

未來，日銀稱將持續密切監控中東局勢、人工智慧（AI）需求及匯率變動對日本經濟的影響。