蘋果20週年「全玻璃iPhone」傳喊卡　Jefferies下調蘋果評等

多家外媒報導，蘋果（AAPL-US）傳出已取消為iPhone問世20週年打造的「全玻璃iPhone」。Jefferies認為，這項計畫可能因量產良率不佳而喊停，不僅讓蘋果失去推出超高價iPhone的機會，也更難透過產品升級抵銷記憶體成本上漲。

Jefferies分析師Edison Lee於週一（10日）將蘋果評等由「持有」降至「表現不如大盤」，相當於「賣出」，並將目標價從285.56美元下修至263.66美元，成為華爾街較低的目標價之一。

受此消息衝擊，蘋果週一下滑約1.5%至每股308.26美元。

市場早在2025年便傳出，蘋果可能於2027年9月推出全玻璃iPhone，紀念iPhone上市20週年。雖然蘋果從未證實這項計畫，但公司早在2019年曾申請「六面玻璃機殼」專利。

Lee表示，最新供應鏈調查顯示，全玻璃iPhone可能因生產良率過低而取消。所謂良率，是指生產過程中符合品質標準的產品比例；良率太低將推高成本，甚至使產品難以量產。

Jefferies估計，這款紀念機種若如期推出，綜合平均零售價可能達2,060美元，超越歷來所有iPhone。蘋果原本也可能將全玻璃設計延伸至後續Pro及Pro Max機種，進一步提高平均售價和利潤率。

Lee認為，計畫喊停正值記憶體價格大漲之際，對蘋果尤其不利。蘋果若缺少重大外觀升級，可能更難說服消費者接受漲價，零組件成本上升也將加重毛利率壓力。

另一方面，供應鏈消息顯示，蘋果正考慮將2027年iPhone 19 Pro Max的記憶體由12GB提高至16GB，以支援更複雜的裝置端AI運算。

然而，Lee指出，Apple Intelligence推廣速度仍然緩慢，現階段未必足以證明升級記憶體的成本合理。若AI功能無法帶來明顯的使用價值，蘋果可能難以將增加的成本轉嫁給消費者。