〈能源盤後〉美伊談判陷僵局撐油價 Brent小漲至88.98美元

布蘭特原油期貨週三（12日）小幅走高，市場一方面擔心中東航運持續遭受攻擊，且美伊結束戰事的談判陷入僵局，另一方面則受到國際能源需求預期下修及美國原油庫存意外增加的壓力，使油價漲幅受到限制。

布蘭特（Brent）原油期貨終場上漲7美分，報每桶88.98美元；美國西德州中級原油（WTI）期貨同樣上漲7美分，報每桶83.27美元。

油價走高主要受到中東供應風險支撐。一名伊朗高級消息人士告訴路透，伊朗與美國目前沒有討論延長停火協議，因為從德黑蘭的角度來看，相關協議並沒有明確的開始日期，因此也就沒有可以「延長」的內容。

XS.com業務發展主管Simon-Peter Massabni表示，隨著市場越來越懷疑美伊雙方能否很快達成協議，以緩解中東原油運輸中斷或避免衝突進一步升級，油價持續受到支撐。

航運安全風險也進一步凸顯中東能源供應面臨的壓力。美國與伊朗支持的葉門胡塞武裝週二分別通報在荷姆茲海峽及曼德海峽附近發生航運攻擊。這兩條水道都是中東石油及天然氣出口的重要運輸通道，此外蘇伊士運河同樣是全球能源與商品運輸的重要航線。

航運數據顯示，週二通過荷姆茲海峽的船舶數量降至單週低點，僅有8艘船隻通過。相較之下，戰事爆發前每天約有125至140艘船舶通過這條全球最重要的能源運輸水道，顯示航運中斷程度相當嚴重。

不過，油價漲勢受到全球原油需求預期下修壓抑。石油輸出國組織（OPEC）在最新月度石油市場報告中，將2026年全球石油需求增長預測下調至每日58萬桶。

國際能源署（IEA）則進一步下修2026年石油需求預測，現在預估今年全球石油需求將萎縮每日160萬桶。與此同時，IEA預期今年全球石油供應將減少每日430萬桶，並估計2026年全球原油市場將出現每日約127萬桶的供應缺口。

Gabelli投資組合經理Simon Wong表示，在荷姆茲海峽關閉後，亞洲煉油商難以取得足夠原油供應，因此降低煉油廠開工率，在這種情況下，需求預測遭到下修並不令人意外。市場目前真正需要關注的是需求下降幅度，以及其中有多少屬於暫時性的需求管理，又有多少會轉變成永久性的需求破壞。

Wong表示，戰事結束後，關鍵問題在於有多少原油需求能夠恢復，他認為並非所有因供應中斷而消失的需求都會重新回來。

美國原油庫存增加也限制油價漲勢。美國能源資訊署（EIA）週三公布，美國原油庫存上週意外增加，並創下2023年1月以來最大單週增幅。

分析師指出，上週美國原油庫存大增主要受到原油出口異常疲弱以及進口量激增推動。出口下降意味著更多原油留在美國境內，加上進口增加，共同推高商業原油庫存。

整體而言，原油市場目前陷入供應風險與需求疲弱的拉鋸。一方面，美伊談判陷入僵局、荷姆茲海峽與曼德海峽航運遭受攻擊，以及中東能源供應可能進一步受阻，都為油價提供支撐；另一方面，OPEC與IEA同步下修需求展望，亞洲煉油商降低開工率，加上美國原油庫存意外增加，則限制油價進一步上漲空間。市場後續將持續關注美伊談判進展、荷姆茲海峽航運恢復程度以及全球煉油需求變化，以判斷供應衝擊究竟會演變成持續性的能源短缺，或只是短期市場擾動。