摩根大通上調西部數據評級至優於大盤，目標價2250美元，股價飆漲逾7%

摩根大通（JPMorgan Chase）在西部數據（SNDK-US）舉行2026年投資人日後，將該公司股票評級由「未評級」上調至「優於大盤」，並給予2027年12月目標價2,250美元。以週五收盤價計算，此目標價代表約37%的上漲空間。

西部數據股價於週五（14日）飆升逾7%，收於每股1,641.11美元。盤後交易持續走高，再漲1.09%至1,659.02美元，市值達2,396億美元。

分析師哈蘭、蘇爾（Harlan Sur）指出，西部數據處於有利地位，可充分把握由AI推論所驅動的NAND需求成長。升評主要理由包括長期供貨協議、NAND市場擴張以及技術升級。

西部數據目前已簽署八份長期協議，按最低價格計算，合約總值約940億美元，加權平均期限超過四年。即使以最低價格供貨，毛利率仍可維持在約80%。這些合約所涵蓋的位元出貨量占比，預計將從2027會計年度的逾50%，提升至2028會計年度的約三分之二。

蘇爾估計，全球NAND潛在市場規模將從2025年的約700億美元，增長至2026年的逾3,000億美元，2027年更可能接近5,000億美元，主要受AI資料中心及推論需求所帶動。

技術方面，西部數據新一代BiCS10已提前進入送樣階段，採用332層、2Tb QLC架構，每片晶圓可生產的位元數較前一代增加65%。公司同時積極布局高頻寬快閃記憶體，以掌握AI推論市場的龐大商機。

西部數據預期，於2028至2030會計年度期間，營收年增率可達百分之十幾的中高段，毛利率約80%，調整後自由現金流率約50%。摩根大通進一步預估，公司2027年每股盈餘（EPS）可達250美元。